12 月 3 日，安克创新正式递交港股招股书，将储能业务这张 “第二增长曲线”王牌摆在了资本市场面前。
这个被特朗普“钦定”过的充电宝，不再掩饰要把充电宝越做越大的野心。值得注意的是，安克在招股书里定义了一个新词——“消费级储能”。
全球智能硬件科技行业市场细分 来源：安克招股书
消费级储能是面向家庭和个人用户设计的小型化储能设备，包括户用储能系统和便携式储能电源两大类，主要用于家庭能源管理、应急备用和户外活动等。根据若弗斯特的数据，这一市场属于约 300 亿美元规模，但复合增长率达 35%的中小型市场。
那么安克的储能业务到底赚了多少钱呢？
回在财务数据上，2025年前三季度，安克创新整体营收为 210.19 亿元，同比增长 27.79%。归母净利润 19.33 亿元，同比增长 31.34%。
其中，安克的“智能充电储能”业务占其营收的 51.8%，约 110 亿元。而另外两项主营业务，智能家居创新以及智能音乐分别占 26.3% 和 21.9%。
当然，这110亿里，还包含了充电宝充电插头这类业务的数据。至于我们认知中的“储能业务”，此前安克披露其储能业务2024 年的营收约 30 亿元，增长率约180%。
而有新闻透露2025年安克内部预计储能业务依然会强势增长，早已设定好60亿的目标。
消息称，“如果今年中大充收入突破60亿元，安克充电与储能事业部负责人熊康曾在内部提到，会自掏腰包，请管理团队去冰岛看极光。”
这个收入规模，甚至已经超过了之前冲刺IPO的明星户储公司思格，也几乎比肩老牌的一线户储公司。
那么，从小充电宝入局的安克是如何一步步把充电宝越做越大的？“消费级储能”的成色到底如何？接下来我们一一拆解安克的储能业务版图。
01阳台储能的逆袭
安克的消费级储能产品分为四种：F系列主打家庭备用电源和移动储能，C系列主打户外露营，这两类产品实际上都属于便携式储能，E系列为增长快速的阳台光储，X系列则是户储系统。
安克招股书中对消费级储能产品的定义
而目前安克最拿得出手的，就属阳台光储，也就是E系列，仅用2年就做到了市占第一，称得上弯道超车。
根据安克招股书披露，2024年，预计三大消费级储能市场的规模分别是： 便携式储能230亿、阳台光伏储能99亿、户用储能1685亿。这也是第一次官方披露阳台式储能的市场规模。
消费级储能市场规模
而消费级储能，目前来说差不多是“三分天下”的地区市场格局，北美和欧洲於2024年的市场规模分別达到人民币980亿和488亿元。
按地区划分的消费级储能市场规模
而且招股书预测，2029年，便携式储能、阳台光伏储能和户储就能分别达到人民币598亿、281亿及4925亿的市场规模。
虽然消费级储能市场过去5年复合增长率达到惊人的111%，也就是每年在翻倍，但事实上，安克的储能业务并非一帆风顺。
最初安克试水的是便携式储能。2022年，安克推出高功率的移动储能产品PowerHouse 757，1299Wh容量和1500W的放电功率，迅速成为亚马逊上同品类的销冠。
但很快就遭遇了便携式储能在欧洲的史诗级大过剩，业务负责人熊康曾经在交流会中回忆当时的绝望：
“很难想象，欧洲一个十几米高的立体货架，一眼看不到头，全部是堆着各种各样的移动储能、户用储能产品，全是卖不出去、积压的。”
转折点在于阳台光储。
2023，安克正式发布独立储能品牌 Anker SOLIX。彼时阳台光伏概念兴起，尝到甜头的安克快速进入赛道，以其Solarbank系列产品定义“阳台光储一体”新品类，避开传统户储市场的激烈竞争，精准切入欧洲能源危机后家庭分布式供电的刚需。
而根据若弗斯特的数据，过去4年阳台光伏储能的年复合增长率高达307.4%，欧洲地区更是增长的主要贡献，年复合增长率高达173.3%。
本身市场需求增长快，赛道挑得好，配合上安克独特的设计，以及自研的3S市场，安克迅速在阳台光储这一细分市场崛起，仅用 2 年就做到了市占第一，比排名第二的公司多出一倍。
安克 Solarbank 3 E2700 Pro
在产品方面，安克推出了Solarbank 3 E2700 Pro等拳头产品，搭载AI能源管理、3600W高功率光伏输入等核心功能，构建技术壁垒。
在定价上，安克瞄准“大众高端”区间，德国市场终端价约1000欧元上下，跟动辄近万欧元的户储相比准入门槛相当低。并且“有手就行”的安装设计还帮客户省下了一大笔安装费。模块化的设计也为之后的扩容留出空间。就是起点低，上限高。
早年做跨境电商起家的安克，依托自身成熟的ToC电商渠道与私域流量把控获客环节，亦在摆脱传统ToB的代理商模式，降低分销成本。
这一系列组合拳成效显著：除了 2 年内登顶全球阳台储能品类榜首，还让安克 2024 年储能业务营收突破 30 亿元，同比激增 184%，成为消费级储能赛道的现象级崛起者。
安克的充电及储能事业部总经理Shaun曾经在视频访谈中分享：“我们看到的是户用光伏和储能领域，大家的痛点是ROI不够好，安装太复杂。我们不是基于当前的产品做一些简单的优化，而是希望能够重新定义出一款产品，叫做第一性，满足用户的需求。”
某种意义上，这也解释了安克在阳台光储这一领域的弯道超车——传统的户储系统销售渠道其实也牢牢地把控在安装商、经销商手中，所以各大户储公司需要花高昂的销售费用去“抢渠道”。
而即装即用的阳台光储则把安克的toC基因放大到了极致——真的将储能做成了小家电。
阳台光储的爆发，其实还集中在德国等小部分区域，那么在传统户储领域，安克能够和传统厂商硬碰硬吗？
02户储业务如何
安克的户储系统为X系列，于2024年4月在北美首发，代表产品为Anker SOLIX X1，也是模块化可扩容的设计。
Anker SOLIX X1
售价方面，X1的15kWh 配置约11,000-13,000 美元与特斯拉，思格等户储大户处于同一水平，比固德威等传统巨头单价贵约15%。
目前该产品在北美，欧洲和澳洲均有售卖，也与OSW等澳洲头部经销商签约，借着澳洲户储补贴的东风一路巡演斩获订单。
但可惜的是，在这次的招股书中安克尚未披露其户储产品的市占率情况。
但就像我们前文提到的，安克做户储有一个较难跨域的门槛——需重新搭建安装商渠道，因为大安装商大多掌握在少数品牌中，去开拓广泛且分散的中小安装商和经销商，是个吃力不讨好的事儿。
而一向习惯了“浅海战略”的安克，能否在户储这个需要“深潜”的领域定下来，也需要打一个问号。
毕竟和充电宝不同，户储所需要的是配套的全球销售体系和售后体系，这不是可以简单复制的。
“我使用产品遇到的技术问题，居然最后都转给了北美解决，搞得（澳洲）本地好像没有技术支持。”一位澳洲的安克户储用户如是说。
从定价上看，安克的定位也是中高端，不管是户储还是阳台光储，都要比同级别其他品牌贵上不少，其阳台光储的每度电单价比市占第二的某公司要高近30%。
一位业内人士告诉我们，得益于德国的政策和安克的品牌形象，安克目前卖得不错，但不排除更多竞争者入场引发价格战。
03微笑曲线的隐忧
总得来讲，安克的储能业务增长迅速，并在阳台光储这一特殊细分领域快速地做到了市占第一，成为其储能业务的标杆。
只是，安克储能业务还笼罩着一个疑问。
之前安克大规模的充电宝召回事件已经让大家对其“微笑曲线”的理论产生了质疑。
简单来讲，“微笑曲线”理论认为，产业链中附加值最高的区域集中在前端的研发设计和后端的品牌营销与服务，而中游的生产制造环节附加值最低。而安克创始人阳萌也曾公开表示，安克只做微笑曲线两端的企业。
说白了，就是制造外包。这种轻资产、牢牢抓住高附加值环节的模式确实能为安克创新带来超高的毛利率。但如何保证供应链管理质量，也是一个非常难回答的问题。
而储能领域，可以说本身就是一个对安全性要求极高的领域，同时供应链管理更是指数级增长。习惯了稳坐微笑曲线两端的安克，能躬身入局打这场硬仗吗？
而对于资本市场而言，安克的吸引力在于 “消费级储能” 的蓝海想象 —— 它避开了与老牌储能玩家的正面竞争，将储能产品 “家电化”，精准契合海外家庭的细分需求，这种差异化定位在短期仍具备不可替代性。
但长期来看，其储能故事的可持续性，取决于两个关键问题：
能否守住阳台储能的市占率优势，抵御其它跨界竞争者的冲击；2.能否在轻资产模式下，建立起适配储能业务的品控与售后体系。
而此次 IPO，是安克储能业务的 “资本化进阶”，也是对其转型成色的一次全面检验。
30亿营收撑起的增长故事足够亮眼，但要的建立起“能源墙”，安克还有很长的路要走——毕竟，在产品生命周期比充电宝长三四倍的储能行业，“一时的爆款” 不等于 “长期的领先”。
