锂电网讯：12月2日、3日恒大连续两日增持恒大汽车股票，受此利好消息影响，恒大汽车股价持续飙升，两日累计涨幅14%，收盘价28.4港元，当日市值超过2500亿港元。恒大汽车市值什么水平，大家坐稳了我再说结果。

根据12月4日的收盘价，恒大汽车的市值比吉利汽车还高270多亿。一辆车都没造出来的恒大，比年销量超百万的车企更受资本市场的欢迎。简直让大洋彼岸马老师直呼内行。

说真的，特斯拉市值是丰田两三倍这事儿，我还是想得通的。特斯拉的辅助驾驶是改变世界的大杀器，一时半会儿，也看不到传统车企迎头赶上的迹象。资本市场也会以史为鉴，上个类似的机会，是苹果把诺基亚逼到墙角。资本市场有多看好新势力，就有多看衰传统车企。不就是赌未来吗，让我押我也押特斯拉。

那接下来就要问一句，恒大汽车是在用什么征服资本市场的呢？

恒大汽车是今年9月1号，从恒大健康更名而来。前身恒大健康，在官网的描述，是恒大集团旗下，以健康养生谷项目为载体，提供医疗、养生、养老等服务的健康产业集团。更名后，健康和造车两条业务线是并行的。

我看了下恒大汽车的中期财报，根据财报内的财务回顾，上半年集团营业额约为45.1亿人民币，其中健康管理分部的收入约44.5亿，占营业额的绝大多数。新能源汽车的分部收入为5300万，较2019年同期下降81.36%。下降原因是锂电池销售收入减少。

汽车业务线做成这个样子，而恒大汽车有这么高的市值，估计有小伙伴要问了，原因是不是资本市场看好健康产业？

我找了《上海证券报》7月份的文章，文章分析了为什么恒大健康的股价可以在一个月内翻3倍。其核心观点，是恒大汽车（当时还叫恒大健康）在19年落实了多项投资及战略合作，成功扩充了新能源汽车业务。你看，资本市场赌预期，赌的还是新能源汽车的预期。

那好，我们就来看看恒大在造车上，都干了什么。

恒大造车的战略，许家印总结了5句话，“买买买、合合合、圈圈圈、大大大、好好好。”造车初期，买买买、合合合、圈圈圈（这个可能不太好理解，许家印的意思是打造全明星阵容的造车朋友圈），是完善产业链布局，缩小产品研发周期的方式，这没错。关键是看，恒大买了什么，投资眼光到不到位。

第一买，算起来是贾跃亭的FF。

2018年6月，恒大入主FF。按照当时的协议，恒大要给FF投资20亿美元。有一说一，恒大在给钱上，是很利落的，第一期8亿美元投资款迅速到账。很快啊，“令人窒息”贾会计半年花光8亿美元，然后让恒大提前支付7亿美元。未达目的后提出仲裁，要求剥夺恒大融资同意权，撕毁所有合作协议，双方闹崩。

2019年1月，双方确认分手方案，FF回收除广州南沙土地及设备外的FF中国全部资产。换言之，除了地和设备，恒大什么都没留下。

第二买，国能。

从2019年1月开始，恒大陆续收购NEVS（国能电动汽车）股权，到今年6月，NEVS成为恒大的全资子公司。

对于这笔至少价值44亿美元收购，我起初是这么看的。

NEVS的核心知识产权，就是萨博的核心知识产权。这一点，恒大未必看得上。老车、老平台，改成新能源真心战五渣，不顶用。对恒大来说，重要的是牌照，NEVS是有生产燃油车和新能源车双资质的，这是NEVS值这么多钱的原因。但是后来证明，自己还是太年轻。

《澎湃新闻》去年7月份有篇文章，说2019年4月份以来，恒大以国能新能源汽车控股的公司频繁拿地，土地面积约146万平方米，其中包含住宅用地。你看，跟地产公司比，我对造车的理解，还是肤浅了。

第三买，核心零部件。

我们再看看恒大在供应链上的投资，从19年开始，恒大陆续买了锂电池供应商上海卡耐新能源58.07%的股权、泰特机电有限公司（做轮毂电机的）70%的股权和轮毂电机公司Protean。

有了电池、有了电机、新能源车需要的大件看似凑的差不多了。但是，恒驰会不会打这些牌，还真不好说。卡耐作为锂电池供应商，2019年的出货量跌出动力电池企业装机量前十。恒驰再上这个牌子的电池，消费者会认吗？轮毂电机更不用说了，吵了这么些年的概念，为什么没一辆在售新能源用？还是缺点太多，难以克服。说真的，以汽车人的标准要求恒大，恒大的投资眼光真不好。

恒大造车，在“买买买”上都不顺心，接下来能“大大大，好好好”吗？问题的核心是，恒大是怎么看自己的。如果他们把自己的定位，搞成造车里最会做房地产的，这就注定了他们的屁股是坐歪的。一系列的操作，也就跟我们心中的目标相去甚远。

今天上午，恒驰公布了恒驰1开始路跑测试的消息，只是看视频，我实在分不出画面里是试车，还是做出来特效，大家看视频了吗，你们觉得呢？