欢迎访问锂电网(li-b.cn),锂电产业链服务全平台!
2024年03月29日   星期五    |  广告单价 |  锂电资讯
首页 > 资讯 > 新闻 > 押宝锂盐+负极材料 科达制造全年利润预期近15亿元

押宝锂盐+负极材料 科达制造全年利润预期近15亿元

来源:21世纪经济报道 | 作者:admin | 分类:新闻 | 时间:2021-11-23 | 浏览:31024
文章顶部

锂电网讯:科达制造近几年最正确的选择,就是2017年间接获取蓝科锂业43.58%股权,与盐湖股份一同成为后者的重要股东。

  这成为了促使公司今年市值大幅增长,以及未来利润释放的主要增长点。

image.png

  11月23日,科达制造大涨5.85%,总市值达479亿元,而在2020年底时该公司总市值尚不过132亿元。

  国金证券前一日发布的研报,更是将公司目标价上调至39元。即便按照23日25.35元的收盘价计算,相当于仍然有至多54%左右的上涨空间。

  目前,科达制造共有锂盐、负极和机械三大主要业务。

  与锂精矿生产锂盐不同,蓝科锂业所需原料为盐湖股份氯化钾生产剩余的老卤。

  其中,一期项目1万吨项目已达产,二期2万吨项目产能爬坡中,产能利用率有望提升到130%,预计21-23年产量分别为2.3万吨、3.5万吨、4万吨。

  国金证券之所以作出上述130%的产能利用率预判,可能与蓝科锂业早前的产能、产量实际表现有关,即2018年公司一期1万吨项目达产后,其实际产量多高于名义产能。

  而与三季度不同的是,四季度国内锂盐价格大幅上涨,目前电池碳酸锂价格已率先突破20万元/吨,带动当季锂盐利润率走高。

image.png

  反观蓝科锂业,则属于具备非常明显优势的盐湖提锂,成本可控制在4万元/吨以下。

  成本端稳定,锂盐均价不断抬高,利润空间随之放大。

  基于此,国金证券预判,四季度科达制造从蓝科锂业中获得的投资收益有望达到3.77亿元,全年合计7.04 亿元。

  就历史数据变动情况来看,科达制造今年前三季度投资收益亦与锂盐企业盈利趋势保持一致,分别为0.48亿元、0.76亿元和2.18亿元。

  21世纪经济报道记者还了解到,在四季度锂盐市场均价大幅抬升的背景下,目前业内对四季度利润环比提升预期较为强烈,锂盐企业四季度利润规模有望大幅高于三季度。

  除锂盐有望贡献更多的投资收益外,负极材料产能的投产也有望对科达制造带来更多收入、利润增量。

  根据公司公告,2021上半年,科达制造子公司安徽科达新材料 1.5 万吨人造石墨开始逐步释放产能。

  同时,子公司福建科华石墨建成石墨化一线产能3万吨/年,二三线预计22年投产。

  国金证券预计,2021年科达制造归母净利润可达14.72 亿元,对应每股收益和PE分别为0.78元和26倍。

  需要指出的是,上述预期估值在当前锂矿板块中,处于相对较低水平。

  只是,达到业绩预期的前提是,科达制造今年四季度利润规模出现爆发式增长,相当于四季度单季利润需要抵上前三季度的利润总额,而这需要在接下来发布的2021年全年业绩预告中去验证。

  对于2022年,国金证券则通过分业务估值的方式给出了预期值,“碳酸锂市值500亿+负极75亿+机械主业160亿市值”

  其中,碳酸锂、负极材料两项估值标准为30倍PE,机械业务为20倍PE,进而反推出了科达制造上述39元的目标价。

分享到:

合作机构: ofweek锂电网 | 电池在线网 | 亚太电池展 | 巨典展览 | 德泰中研 | 振威展览 | 亚化咨询 | 知行锂电 | 高工锂电 | 深圳市电源技术学会

关于我们 | 联系方式 | 免责声明 | 人才招聘

版权所有 copyright © 锂电网(li-b.cn) | 粤ICP备18158530号


扫码关注微信
获取更多商机
×