锂电网讯：资本市场对锂电池细分材料的探索永不停歇，一则项目投建消息，再次把复合铜箔送上舞台中心。

7月6日盘后，宝明科技宣布，拟60亿元投建锂电池复合铜箔生产基地。中金公司表示，这意味着复合铜箔将迎来首个规模化量产项目，产业化进入第三阶段。

有潜力的新型锂电负极集流体材料

铜箔是锂电池负极集流体的关键材料，复合铜箔是指在塑料薄膜PET、PP、PI等材质表面上制作一层金属导电层，而制作而成的一种新型材料。其造型类似三明治式，中间是厚度为3.6-6μm的绝缘树脂层，外面两层为厚度1μm的铜箔。

相比传统电解铜箔，PET复合铜箔作为负极集流体的锂电池具有低成本、高安全、长寿命和高能量密度等优势，能解决电池因内短路引发热失控的行业难题。

（1）高安全：铜箔、铝箔受到应力之后很容易断裂，断裂之后容易刺穿隔膜，造成内短路引起发热失控。而PET膜在金属断裂后不容易被刺穿，可在热失控源头及时熔断，起到“保险丝”的作用；

（2）提升能量密度：PET材料较轻，因此PET铜箔可大幅降低集流体的重量，进而减轻电池的重量，提升了电池的重量能量密度，据了解能够提升5-10%；

（3）长寿命：PET复合铜箔可形成膨状海绵体，吸收膨胀时的应力，有5%寿命的提升；

（4）强兼容：PET复合铜箔可以适用不同规格、不同系统的电池；

（5）低成本：复合铜箔对铜材价格敏感度更低，原材料成本占比约40%-50%，明显低于传统电解铜箔的78%，随着设备环节的技术进步，成本仍有较大下降空间。

【复合集流体情况介绍】

第一，复合集流体目前由于比传统铜箔/铝箔要更轻更高，所以在能量密度方面对电池有很大的提升，尤其是在消费电池，比如说手机、无人机、或者机械专业方面机器人、3C消费，消费电池。其次在动力电池方面。

第二，由于它有中间加了一层隔膜，阻燃性较传统铜箔而言，有非常大的隔绝效果，起火时候就因为这一层隔膜有阻绝的作用，电压和电流瞬间给隔绝下来。

第三，由于我们金属用量更少，所以对传统铜箔的冲击，对原材料方面滴需求比传统的要小得多。

总体来说，优势比传统的要好，再加上他有传统铜箔的延伸率，相对于我们复合铜箔延伸率相对来说要大得多，所以在电子缠绕过程之中，延伸率效果会更好。总的来说，对传统电池的优势较为明显，这是复合集流体最大的优势。其余的，在制造工艺上面，复合集流体的工艺比传统的要相对来说麻烦一点点，成本上按现目前良率不是特别高，但现目前已经能达到初步的平衡。

【交流内容】

Q:现在行业的一些在积极做这块的企业麻烦您帮忙介绍一下

A:有特别多，是目前市面上做的比较大的，我们算一个。还有厦门海辰，他们现在在重庆成立了新的公司，厦门海辰投资注册18个亿，总体投资应该是在60个亿以上，他们目前已经定了有两条线做复合铜箔。除此之外，江西宝明科技，也正式宣布在做复合集流体，除此之外，ATL、北方华创，浙江晨宇等等企业都在研发复合集流体，远不止这五六家，据我目前所知的，应该不低于十家。

Q:感觉今年行业里面有一些新面孔，投入也很大。为什么有越来越多的公司在开始做这块的这样的布局，是不是说行业有比较明显的一些变化，我们怎么去衡量这就这些变化？

A:从去年，悬浮在海面上的应该厦门海辰，和浙江晨宇有一条样本线，其余的都是在组织和筹建之中，到了今年就发展起了到10家，包括还有基膜厂家。就比如说创新科技，还有以前的南洋科技，都在往这方面进发。为什么说他们这一块儿大大胆积极的投入，我猜测最大的可能宁德时代在布局，因为宁德时代也预计在福建那边成立一家公司，专门从事复合集流体的生产制造。现在还有专门的基膜厂商，本身集流体厂商跟基膜厂商是分开来的。

Q:现在复合铜箔这块铜的这样的厚度，大概是怎么样的情况？我们怎么去衡量产品的这样的成本，比方说定价，成本是按照每平米来看，同样的厚度的成本大概是在什么样的水平？

A:我们现目前的基材最普遍的薄膜，用的是4.5微米的，再加上单边一微米左右的同城。但实际上由于可能电池厂商不同，它要求的镀层厚度可能也有少许不同，一般的镀层厚度一般是在0.8到1.3微米之间，即铜层镀层厚度。单独来看现目前的技术水平，想做到4.5微米基膜以下的，相对来说较难，除非改变基材，就比如说刚刚的4.5，基于的材质是4.5微米的PP，如果改成同材质的PET，那我们可以做到3.5甚至3.2一下。你们市面上所了解到的PET铜箔和PP铜箔，实际上是PP铜箔，而非PET铜箔。所以成本，如果按照70%,80%的良品率来看，结合目前的一代设备来看，差不多和传统铜箔持平。

Q:按照一平米来看，良率100%的情况下，1平米的成本大概是怎么样的？考虑基膜还有铜片，其他添加剂等等，谈一下成本结构和目前的成本水平。

A:成本分析里面很复杂，涉及到用一代设备，二代设备。第二个涉及到的用的是原材料，用国外的还是用国内的，如果把这两个因素确定之后，才能给相对来说比较精确的报价。以原材料为例，如果你用国外的PET，比如东丽。目前原材料涨得很厉害，基膜每天批价格在六到八毛每平方，是我们用国内的，每平米的价格大概在2到3毛，可能更便宜了1毛多每平方。

Q:那按照这种情况，用一代设备的国内跟用二代设备的国内跟海外，对能不能就请您分情况讲解。

A:这样我把一代和二代和国内国外的设备和物料价格大概透露给你们。

一代国内的设备成本，磁控估计在800到1000万左右，他的平均线速度是在五米每分钟。每小时用电量三百千瓦。这是国内磁控设备。一代水电镀设备应该在 500万左右，线速度在3米每分钟。然后再加上光亮剂的成本，光亮剂的成本里面的水分特别大，如果用国内的成本应该能控制到每平方3毛，国外的要投资的 5毛左右。基膜方面，国内的2到3毛，国外的六到八毛。

然后我再说国外的。国外的设备应该好一点的，磁控设备应该在1500到2000万左右，更贵的比如说用电子束或者其他设备，可能高达5000万左右。然后二电镀设备应该是900到1200万左右。这样速度能提到5-8米分钟你可以推算出大致成本，这是两步法。

Q:两步法目前比较常规吗？

A:现目前走的应该都是两部，但后期不排除用三部分，因为两步法的生产效率还是太慢了。后期三步法可能性非常大。

Q:目前有厂商会交流他在单位成本这块的情况，披露在2.3-2.3块左右，你怎么看？

A:如果我给你选择参数，原料用国外东丽的。然后一代磁控设备，再加上一代水电镀设备，成本大概在六元每平米。良率80%-90%，发动机用的是进口的。用二代的话肯定就只有四块或者四块左右，前提是两步法。他们披露的是在三块二三块三左右，因为用三步法效率会提高。

Q:如果说用到三步法，那个线速度大概能做到多少。

A:电镀应该能保证到7到10M/分钟。两步法，目前的极限速度应该在六米左右

Q:我们的设备折旧算的是几年？

A:我们基本上都是一代设备，所以算出来成本相对来说是很高的。

Q:我们的那个报价可能要比市场稍微高一点，是不是主要因为我们用的一代设备？这个设备和幅宽的概念有关系吗？

A:跟幅宽没关系，我们卖的贵一点，因为我们有宁德时代的性能指标卡在这，就比如说同样的产品，我们的指标和是比较高于外面做的，虽然说我们卖比较贵一点。其他厂家也能做，但是工艺做出来的效果，没有我们工艺做出来效果好，所以他相对来说卖的便宜。

Q:金美八月份的时候开始做一期3600万平量产的项目，MA和MC各自生产线上主要的目前的设备和人员配备是怎样的？

A:MA和MC分别代表镀铝和镀铜。然后设备不同，都是用的一代设备。MC镀铜一台磁控设备配三个工人，一条水电镀线平均配置是三到四个人，最少三个人，如果前期要配置四个人才能正常运行。如果是电镀设备正常运行，那肯定是24小时不间断运行，所以可能需要倒班。但是真空设备，就依据线速和你做的米数来决定你到底要做多久，但是肯定也是要倒班了。因为设备做起来成本这么高，如果不倒班做，设备的固定支出太高了。

Q:MA镀铝生产线配备呢？

A;铝它是用真镀设备，一台设备最少三个人。因为线速度特别快，线速度能达到 300米每分钟以上，所以它换卷次数，比如说出真空、放真空，把膜做完要从新换卷，频次相对来说比磁控要高很多，所以他最少三个人，如果人员不熟的情况下要四个人，因为长期换卷和下卷很耗人力和物力。

Q:这两条线上目前在量产的良率怎么样？

A:良率有很大的出入，在于客户的接收标准是多少，就比如说如果宁德时代接收标准，标准卡的非常严格，良品率可能只有百分之四五十，但是如果是其他厂家，可能就能提高到百分之八十九十。因为各个电子厂家关心的重点不一样。

Q:两条生产线加工费大概怎样？

A:我把设备成本和物料成本都说了一下，一代设备大致算出来6元左右，二代设备可能能将就到四块左右，4块多，如果用三步法，可能能把成本能更一步的下单到3块多。如果国内的基膜再加上在进步，那肯定大幅度的把成本给缩小。

Q:关于铝箔，了解到铝箔他是不需要水电镀的环节，只有真镀环节，工艺和铜箔是有点不太一样的，那这成本相对于同来说应该是要小很多，这和它线速度高有关系吗？

A:成本是要低很多。但线速度高并不是好事，你可能想了解铝里的成本，镀铝成本第一个是设备的折旧，第二个基膜PET，国内的厂家购买都是东丽的基膜，每平方的价格报到6到8毛一平方以上，如果用国产的能降到2到3。第二个线速度比，线速度越快，就代表单遍蒸发的镀层厚度也就越低，就比如说我们铝箔的产品，所要求的工艺是35到38遍真镀才能完成一次的铝箔生产。如果我前把300米的限速度降至100米，那我分发效率就会提升两到三倍，以前38遍完成的，我现目前就可能提升到10几遍就能把它完成，所以成本就和我的设备，工艺直接挂钩。如果按照38遍的工艺来算，我每平方米的成本大致在两块五左右，而且良品率还是按照80%以上算。如果你把镀铝的蒸发遍数给降下来，把基膜换成国产的，那成本显著降低至一块左右。具体的可能我没有具体去细算，但因为蒸发也是非常耗费电能的过程，因为蒸镀机，每小时的功率也是非常大，30几遍降至10几遍，电费和效率都有巨大提升，因为每蒸发一定就要开仓做一次清洁，不管是从能耗上面来说，还要从功能成本上来说，他都是很大程度的提升的。所以铝的成本就看你做多少遍，用的是一代是二代的设备。

Q:基膜方面，铝现在还是用的PET，铜已经开始用PP，PVC这些便宜一点的？

A:镀铝都用的PET。镀铜用PET都是三年以前的技术，现目前都是用的PP。

Q:铜箔的成本不管两步法还是三步法，耗材这方面这有没有哪个环节的用量是比较突出的？

A:镀铝有，镀铜没有。镀铝有非常严重的耗材，镀铝有个蒸发灯，是铝丝的一个加热容具。耗材用量特别大，一台镀铝机有40几个蒸发灯，一台40几个蒸发灯要生产十几万的膜才更换一次。十几万的膜并不是代表十几万平，就比如说做 38遍，你膜如果每遍做1万米，那你38遍代表38万米。

Q:之前我们调研说三步法的线速度它是非常快的，三步法它大概在中间多出了真空蒸镀的环节，这个多出的环节是怎么对全环节的提速造成联动影响的？

A:如果全靠磁控，上水电镀之前，给基膜上足够的铜，让电阻降低。但是单纯靠磁控把铜给镀上去，这是相较于蒸镀而言是较难的。磁控的难度相对来说要比蒸镀的形式难很多，比如你要镀到10nm或者20nm的铜，用磁控方式，线速度不可能很快，因为线速度越快，单位时间沉积的铜越少。所以只能降低线速度，以求在单位时间内所沉积的铜就越多。蒸镀的原因在于蒸发的形式，它蒸发的铜量特别大，而且它磁控的原理相对蒸镀而言要难太多，它需要的能量很大，所以效率相对来说就比蒸发要低很多。

Q:蒸镀环节联动前段工艺的磁控的环节线速度提高了，那工艺后段还有电镀，电镀这线速度又得到提高吗？

A:如果我前工段做的做的厚度越厚，那我后工段的线速度就可以提升。如果前工段做的厚度比较小，那我相对来说需要电镀去补足那一段儿，相对来说效率就会大大降低。还有一个，两步法，在电费上也会高出很多，磁控比蒸镀更加耗电。

Q:三步法全环节匀下来线速度多少？

A:可能电镀这方面可能提升两米每分钟的限速度，总体而言。这是第一步，第二步磁控这一方面的产能相应的提升。我刚才说的磁控和水电镀，线速度可能只能达到五米或者是六米每分钟，如果用三法，我可能上十米每分钟。

Q:今年设备更新，下游验证之后，复合铜箔铝箔的渗透率未来渗透率达到 20%，大概需要多久。

A:看宁德时代放开这个市场多久，专利被他管控了，多久能大规模量产，要看宁德时代把局布置的有多快。第二个就要看有没有其他电子厂出来碰一碰，打专利战把标准放低。现在知道的厦门海辰已经加快投资在做这个了。

Q:新能源车方面有没有通过验证，PET集流体适合做高压的环境，快充快放情境？

A:有的。因为19年的时候我们已经在欧洲市场通过30万平铜箔。外国市场已经预习过了，但是现目前为什么后面没有一直延续下来，考虑到虽然能量密度更 高，但是充电效率其实相对来说要慢一点，不过耐压要高一点点。充电效率方 面，目前复合集流体相当于铜的厚度减少了很多，所以整个电池的内阻是加大 的，在充放电的数据上他会降低。但是耐压程度他会提高，因为以前的很容易发生起火短路，但是现在因为加了阻膜在里面，所以耐压程度会高一点。

Q:去年你们签订一期项目之后，感觉整个下游的积极积极性怎么样，这方面订单还有在签的吗？

A:由于我们这两年的无能，宁德时代现在也放了很多鸡蛋在其他篮子里。以前是把所有鸡蛋放到我们这儿，现在不是了，现在是分了很多出去。但是能告诉你的是，我们能生产出多少良品，他就会接受多少。

Q:您刚才提到国产的用国产的设备和基膜会会成本低很多？国产设备和基膜的厂商主要是哪些，然后他们水平如何？

A:如果PET，现目前主要用的是东丽的，但东丽它分为几个板块，日本东丽，韩国东丽，仪化东丽。日本东丽是最好的，但主供日本。韩国动力我们现目前在用的也是国内目前厂商大致都能买到的。然后仪化东丽是国内外综合合资成立的公司，也能买，但是性能相对要差一点点，物理性能指标最大的体现度在拉伸强 度，MD方向的拉伸强度能达到320兆帕。现目前国内的PET厂家主要是双星新材，还有恒力石化。恒力石化下面的子公司应该叫康汇新材。目前主流玩家应该做PET的，就这两家。双星相对来说他设备要比康辉新材料多一点。双星我记得好像在18年左右，由于他才介入，所以前期做的不是特别好，后期好像经过一点改良之后做到能做到有很大的提升了，但是距离东丽的还是有一点差距。我预计，如果要用心研究，应该一到两年应该就能模仿到东丽的水平。然后康辉新 材，得益于恒力石化的加持，因为他们也是做原材料的这一块儿，可能他们做比较有实力，但是距离仪化、东丽几个相对来说还是有一点差距，但是只要他们能用心去研究，估计一到两年也能研发成功。但现目前受限于设备产能比较紧张，拉膜设备的产能不足。PP方面，我们一直用的是泉州家得利。家得利现目前产能也不是特别足够，它的重要的指标也是看拉伸强度和延伸率，也是主要是集中在MD方向。但是国内也有做PP做了很多的厂家，但是在我看来，做的比较好像就只有南洋科技。因为他也是在19年就和我们开展过合作，所以他在这方面也做了一定的功夫，但还是有一定差距。

Q:因为在现在终端这块儿的确有比较多的厂商开始做，而且布局都还不小。了解一下水电镀设备这块除了就我们了解的向东威，其他在做这块的多不多？

A:相对来说这一块儿比较少，西安航天算算，但是二代设备他从来没有涉足过。然后可能。华创可没有意义上研发，当时签不签？我也不确定。那就挺有意思的。

Q:为什么下游如火如荼，设备这块的反而不多？

A:不是做的不多，而是做不出来。也有可能下游没有找东威买，现目前市面上这么多厂家，不见得全是找东威买的，也有可能通过其他方式。

Q:终端会自研设备吗？

A: 有可能。设备它不难，就比如说我们公司的，我们董事长的母公司也在生产设备，但生产和做的精益是两码事。夹边镀说实话，现目前只有东威做的好一 点，等一段时间市面上模仿它设备一大堆，那我现在先了解到信息来看，也有很多设备厂家对（54：20）边镀性特别感兴趣，也用心的模仿。虽然核心也不是特别难，但难就难在以前没有做过，东威最大的优势跟着我们背书了六七年，所以人家想一时半会超越他不太可能。虽然下游现普通玩家也在玩，但生产厂家不可能说买不保险的，所以他们现阶段肯定都是找东威买，等到他有足够的产品研发出来的，他才会投入自己的精力和其他设备厂家搞共同研发。

Q:三步法的线速度能够提升很快，为什么现在还不是主流，现在很多还是用二步法？

A:三步法有优势，也有劣势，三步法你要用到蒸镀设备，温度特别高，因为我们膜材使用的PET，特别容易把膜给烫伤，特别容易出现孔洞。孔洞多会影响良 率，虽然说你用三步法可以提升效率，但是在蒸镀这一段，它也有不可避免的一些问题存在，如果能把问题给解决了，那肯定是用三步法。

Q:三步法投资额有差异吗？

A:相对来说，蒸镀设备和磁控设备，成本都很接近的，只不过稍微多一台而已。但总体来说，设备数量是在下降的。

Q:如果是两步法跟三步法的工作温度大概差别是多少？

A:磁控溅射温度是相对来说较低的温度，蒸镀相对来说要高很多。但具体的温度而言，说实话，现目前行业之中没有谁能把准确的温度给拿出来，因为是在真空环境之中，谁也没办法测出膜的准确温度。但是对于热损伤来说，蒸镀明显大于磁控。

Q:渗透度能够到什么样的水平，预计的时间需要多久，以及当前我们现在看水电镀设备基本上是一台两台这种下单的节奏，现阶段还没有大规模普及的最核心的障碍是什么？

A:这两年之前只有我们一家，所以我们动作很慢。现在是市场推着我们前进，尤其是前一段时间，国家科技部把复合集流体录入重点的审查项目，这方面国家也在大力支持。第二，新能源市场的安全隐患不容小觑，这方面肯定也对我们有越来越大的帮助。光从数量做铜箔的数量和铝箔的数量来看，去年以前可能就市面上就三到四家，今年就十几家，很明显的区别，其实当玩家数量一定达到度的时候，那最迟能大规模量产可能也就两三年，也就刚才所说的电镀设备，现目前各大厂商都是指示的做样品阶段，让谁攻破了，那设备就是供不应求了。

Q:现阶段的这行业还存在的一些问题，有些什么？

A:基膜抗拉强度如何提升，如果基膜抗拉伸有很大程度的提升，对我们产品有非常大的帮助。目前卡脖子不是卡在水电镀，而是基膜拉伸。

Q:基膜方面刚刚说那个韩国东丽是最主要的采购对象，如果国内要实现差距的缩小，大概需要多久的这样的时间？现在基膜这块，主要是靠什么在推动在改善，是终端？还是说基膜厂本身。

A:基膜等方面，你主要有两个方面，第一配方，第二个拉膜设备。设备配方，现目前传统的各大厂家可能配方都一样，但东丽的配方可能和传统的极个别的添加剂他不一样，这是东丽最强势的地方。然后第二个稍微设备现目前已经被别人给垄断了量产，一直到2024年都都没有外放的可能。差距的缩小需要两年左右时间，如果是基膜，国内的PET其实做的也不差。但是如果是PET铝箔，可能就不行。第一批铝箔线目前还在用国外的，那如果铜箔用PET做，今年国内的其实已经够用了。

Q:现在市面上像万盛，宝明，海辰还有宁德等等这些厂商他一般是采购采用的是一代还是二代？

A:电镀而言，除了金美和宁德以外，他们采购的都是1代机。目前真空设备的二代机只有金美和某家设备厂商共同开发。宁德可能和海外的冯阿登纳有电子束设备的共同开发，其余的厂家没有。冯阿登纳做磁控溅射，也做电子束蒸发，电子束全球最出名。

Q:在生产过程当中是不是也用到电化学的药水，这块国内和海外的主要的供应商是哪些，我们后续会不会国产化。

A:我可以明确的告诉你，国内的和海外的都能用，国外的比较出名的，像那个叫阿美特特别出名，做光亮剂的，但是他在行业没有经验，但是国内厂家因为在电镀添加剂这一方面也有很多厂家在搞，所以这方面完全不用担心，国产的完全可以代替进口的。

Q:市场传闻我们的良率水平比较一般，然后比较其他厂商做到就比较高，能达到良率80%，真实性到底怎么样？

A:良率取决于你的客户用什么标准。我们的良品率低，是因为我们现目前面对的是宁德时代的标准。不是说我们的良品率会低，因为我们没成功开发出宁德时代的产品的时候，他就会把标准给拔高，我们达到产品，他就又拔高，所以这就导致我们的产品标准的产品良率一直提不提升不起来，但其他设备厂家说的自己的良品率很高，我可以100%明确告诉你那是假的。如果面对的是二线电池厂家。不是像您的时代这种80%完全能达到。

Q:宁德对于哪些方面要求特别高。

A:物理性能就比如说镀膜的延伸率、抗拉强度、孔洞、连结力。

Q:行业过去一年良率大概提升情况是怎么样。未来一年，预计能不能再有进一步的这样提升。

A:镀铜，今后一到两年来看，肯定能提升到90%以上。镀铝要看设备这方面的进展以及客户的标准，镀层次数30几遍和10几遍是不同的，一卷膜的摩擦次数越多，那它产生孔洞的概率也就越大，把它遍数降低之后，会大大降低孔洞的概 率。所以如果二代机研发成功，那良品率会显著提升起来，至少达到80%以上。

据梳理，下列公司正积极布局，宁德时代也通过间接参股核心公司切入该领域：