经过近半年的协商，德国工业集团西门子（Siemens）对西班牙风机制造商歌美飒（Gamesa）的并购案，终于有了结果。6月17日晚间，西门子向21世纪经济报道记者表示，双方签订了约束性协议，合并双方的风电业务（包括西门子风电服务业务）。
西门子称，新公司业绩将并入西门子财务报表。以2016年3月之前的12个月为基准，预计新公司全球已装机量为69GW，未交付订单约为200亿欧元，营收为93亿欧元，调整后息税前利润为8.39亿欧元。
业内人士分析称，西门子在海上风电市场占据绝对优势，但陆上风电是其短板。并购歌美飒后，西门子将补齐这一短板，并进一步提高其与“老对手”GE的竞争中的优势。
不过，该并购交易对中国市场影响有限。经过十余年的发展，中国本土风机制造商牢牢把控着中国风电市场，外资风机企业占有的市场份额不足5%。但在中国风电市场发展的外资企业中，并购后的西门子将一跃成为领军者。
全球风电市场格局再变
1月29日，歌美飒发布声明称，接到西门子合并风电业务的请求。目前正在商谈中，具体框架并未透露。经过近半年的协商，双方签署了约束性协议，合并双方的风电业务，交易预计明年第一季度完成。
西门子将从合并后的公司获得新发股份，并拥有59%的股权。歌美飒现有股东将拥有41%股权和10亿欧元的现金补偿。因为根据并购协议安排，在并购完成后，西门子即向歌美飒股东（不包括西门子自身）支付每股3.75欧元的现金补偿。按2016年1月28日收市价格计算，这一补偿额为歌美飒股价的26%。据业内估计，新公司市值将达到100亿欧元。
新公司业绩将并入西门子财务报表。以2016年3月之前的12个月为基准，预计新公司全球已装机量为69GW，未交付订单约为200亿欧元，营收为93亿欧元，调整后息税前利润为8.39亿欧元。西门子预计，在交易完成后的第四年，新公司的综合息税前利润总额将达到2.3亿欧元。
新公司的法定注册地和全球总部将设在西班牙，并在西班牙保持上市地位。陆上风电业务总部将设在西班牙，海上风电业务总部将设在德国汉堡和丹麦瓦埃勒。
另外，歌美飒的大股东西班牙电气公司Iberdrola和西门子签订了一份股东协议，将在交易完成后持有新公司约8%的股份。该交易需经歌美飒股东批准，并符合其他成交条件，例如获得西班牙国家证券市场委员会（CNMV）关于并购控制的许可，以及在合并完成后无需进行强制要约收购的批准。
根据丹麦风电咨询机构MAKE发布的《2015年全球风机制造商市场份额分析》报告（下称“MAKE报告”），2015年，Vestas以7.6GW的全球新增装机容量成绩排名第一；西门子为4.6GW，位列全球第四；歌美飒为3.6GW，位列全球第五。这意味着，若以全球新增装机容量计算，西门子与歌美飒合并后的新公司将以8.2GW、13.4%的市场份额超过Vestas成为全球最大风机制造商。不过，若按累计总装机容量计算，新公司的69GW还是不敌Vestas的75GW。
业内人士分析称，西门子与歌美飒在全球布局、现有产品组合和技术等方面高度互补。从全球布局来看，西门子风电业务在北美和北欧拥有坚实的基础，而歌美飒在印度、拉美和南欧等新兴市场表现优秀。2015年歌美飒在拉美的市场份额约23%，还以接近1GW新增吊装量位列印度市场榜首。
从细分领域来看，在海上风电市场中，西门子占据半壁江山。2015年，西门子海上风电新增装机容量为1.78GW，市场份额高达50.9%。但在陆上风电市场，西门子仅位列全球第七。而被并购的歌美飒2015年陆上风电新增装机容量约为3.6GW，位列全球第四，排在Vestas、金风科技和GE之后。二者合并后的新公司，在陆上风电市场，将超越GE。
西门子还表示，整合后的产品组合将覆盖所有风电等级，并能服务所有主要细分市场。MAKE于2月发布的研究报告分析称，收购歌美飒后，西门子将获得业内最完备的世界级风机产品线，单机容量覆盖850kW至7MW。除Enercon之外，歌美飒是唯一一家将分段式叶片技术市场化的风机制造商，可为西门子下一代大叶片研发提供技术支持。
