有色行业“买入”评级。10月稀土打私行动进入“互查”阶段,配合稀土收储、大集团整合等预期,稀土价格有望继续上涨,继续推荐。美中近期公布的宏观经济数据向好,刺激基本金属价格上涨,我们推荐配臵:广晟有色、包钢稀土、五矿稀土、盛和资源、西部资源。
基本金属:宏观环境较好,基本金属价格涨
美国8月耐用品订单月率上涨0.1%,略优于市场预期;8月份新屋销售较上月增长7.9%,美国经济逐步复苏。9月汇丰中国制造业采购经理指数(PMI)初值为51.2,高于8月的50.1,达到六个月来最高。本周LME铜、铝、铅、锌、锡涨0.12%、2.26%、0.78%、2.14%和1.31%。中国经济增长预期改善的补库需求仍将持续,基本金属方面建议关注西部资源,可适当关注蒙东矿业股:盛达矿业、兴业矿业、盛屯矿业、银泰资源等。
贵金属:退出QE预期长期存在,黄金白银涨跌互现
美联储官员对退出QE意见有分歧,黄金白银价格震荡。黄金周涨0.81%;银周跌0.09%。SPDR黄金ETF周减仓4.2吨至905.99吨。长期看,退出QE预期犹存,贵金属短期无明显机会。
小金属:稀土互查10月开始,新需求推涨铒镥价格
稀土方面:受永磁产业链影响(镨钕-3.47%、镝-3.49%、铽-5.68%),本周轻重稀土价格分别下跌2.48%和2.60%,但LED荧光粉新型需求推动铒(2.78%)、镥(2.50%)价格上涨。稀土打私行动“自查”阶段已于9月底结束,我们认为10月进入“互查”阶段后,行动力度将进一步加大,配合稀土收储、大集团整合等预期,市场价格有望继续上涨,维持板块“买入”评级。轻稀土推荐包钢稀土和盛和资源,中重稀土建议重点关注广晟有色和五矿稀土。锂方面,财政部新能源汽车推广政策出台,提出特大城市和重点区域1万辆,其他5000辆目标。以此计算,3年内将创造约15万辆需求。同时提出“未完成的城市将予淘汰”(旧政策无淘汰机制)。可关注天齐锂业、赣锋锂业、金瑞科技。
新材料:原材料成本回落,永磁加工利润提高
本周钕铁硼H35原材料价格下跌3.32%,售价保持稳定,售价成本比提升至1.16,永磁加工企业利润空间提高,建议重点关注正海磁材。
风险提示:美联储宽松政策变化、中国经济政策变化、欧债危机恶化。
