电子行业由终端所主导，处于核心地位的依然是以智能手机为代表的智能终端。从智能机渗透率数据可以看出，当前超过50%的渗透率水平体现了公众对于智能化的认可。从终端产品的角度看，未来典型智能终端渗透率将会持续提升，但终端出货增长大超预期的可能性将会比较低。可以说，目前进入到了后智能化的时代。从需求与生产的两端看，我们所寻找的将是智能化创新机遇的扩散以及在制造层面的自动化升级。
图1：智能机渗透率持续提升
后智能化时代中，主要智能终端产品增速呈现较明显的下移趋势，从IDC及Gartner统计以及对未来的预测情况可以发现，智能手机出货量的增速将从2012年的47%下降到2013年的40%，而未来这一增速或将下降到20%。平板电脑的增速也将会在明年呈现一个平稳增长的趋势。
图2：2009-2017全球智能手机出货量(百万台)
图3：2010-2017全球平板电脑出货量(百万台)
在传统智能终端出货不断下移的趋势中，我们认为，未来将会进入到智能化扩散的趋势中，增长点将会不断在新的终端产品中涌现，上游元器件方面，也将存在持续的投资机遇。
2014年将是智能化趋势全面扩散的一年，智能手机将依然处于核心地位，但外延扩张的领域将不仅仅局限于手机、平板电脑等终端，传统设备将纷纷呈现出智能化的趋势，智能电视、可穿戴设备将是近期可以是实现的方向。谷歌、三星、高通等厂商均已经推出智能眼镜、手表等可穿戴产品，它们从交互方式以及用户体验方面带来新鲜感，未来的规模化应用值得期待。同时，路由器等设备也已经启动了智能化的步伐。随着智慧化的不断扩散，智能城市也将不断深化，成为主未来发展趋势。
图4：后智能化时代的产业逻辑
从近几年的趋势看，互联网以及移动互联网正不断的改变传统产业的发展路径。因此，2014年以及之后的电子产业创新驱动力，将不仅仅局限于传统的硬件产品厂商。2014年产业创新的龙头或许将集中在谷歌与特斯拉的身上。谷歌代表了用互联网的行为来改变传统终端，特斯拉则是以互联网的思维来改变传统产业。
图5：Google与Tesla或将成为后智能化时代创新的主导者
展望未来，终端方面，智能电视与可穿戴设备或将成为未来的新增亮点。客厅是迟迟缺少智能化的地方，乐视、小米以至于将来的苹果，均将在这一领域带来智能化的旋风。可穿戴设备的风潮在2013年刚刚启动，未来的看点将集中在谷歌，它将以网络化的创新方式，使产品迅速能被普通用户接受，从而产生较大的销量。因此，智能电视及可穿戴产品将从今年的概念转变为明年的实际应用。
图6：2010-2017全球智能电视出货量(百万台)
图7：2012-2017全球可穿戴设备出货量（百万台）
