锂电网讯：三十年河东，三十年河西。到碳酸锂行业，这句话显得格外贴切，不过这个量词恐怕要从“三十”变为“二”。回想两年前，碳酸锂可谓风光无限，下游需求的突然启动使得碳酸锂价格一路从不足5万元/吨飙升至16万元/吨，演绎了一出疯牛行情。受此影响，生产企业也是赚的盆满钵满，从近几年主要生产企业的年报可见一斑：

可以看到，2016-2017年碳酸锂生产企业的利润都相当丰厚，同比增长曾一度超过500%。

不过，这种暴利时代或许将在2018年终结。

首先需要看到的是，碳酸锂的生产成本已不再像2017年之前那样低廉。

2017年之前国内主要矿产资源来自澳洲泰利森矿，主要是天齐和雅保自行消化，成本极低，根据测算当时主流生产成本在4万/吨左右。随着碳酸锂价格一路上涨，锂精矿也变得紧俏，价格一路上扬。

有统计的，如银河资源的凯特琳矿Mt.Cattlin和澳大利亚马里恩矿Mt.Marion都是2017年二季度才开始生产，并向国内供货。根据海关进口数据显示，2017年以来锂精矿价格一直保持在850美元/吨以上，且在950美元/吨高位持续了近半年。如果按8吨精锂矿转化一吨碳酸锂计算，再加上生产成本近2万/吨，国内如瑞福等外采矿石的碳酸锂生产企业，单吨碳酸锂的成本已高达7万/吨，远高于2016年的4万/吨。

除此之外，碳酸锂的价格也不再高高在上。截止到7月份，电池级碳酸锂价格已持续下滑超过半年之久，甚至在近期跌破近2年低点12万/吨，主流价已不足11万，且仍未有止跌势头。

成本已明显上涨，而售价却屡创新低，碳酸锂生产企业也逐渐走下神坛。抛开自有矿石的几家企业以外，还了解到主要的外采矿石的生产企业均已明显感受到压力，积极拓展新客户以求在激烈的竞争中站稳脚跟。

价格战或在四季度进入高潮

2018年上半年来看，碳酸锂的价格持续下滑一方面是下游需求不如预期，另一方面，供应端的实质性增长则成为其不得不面对的问题。

如图所示，我们列出了国内主要的几家规划扩建产能企业，可以明显看到2018年下半年将是投产高峰期，考虑到从投产到实际出货需要一段时间调试，那么年底投产的几家最迟2019年一季度也会陆续放量，且幅度较大。

但是，按照以往经验来看，年底这段时间是锂电池市场的传统淡季，不少企业都将在这段时间降低锂电材料采购。在此背景下，2018年四季度至2019年一季度将出现显著的供过于求现象，在激烈竞争环境下，碳酸锂降价将不可避免。我们预计，届时电池级碳酸锂将冲击8万/吨这一低利润价格线。