锂电网讯：与国内动力电池行业头部企业深圳市比克动力电池有限公司（下称比克动力）“缠绵”了近6个月后，江苏中利集团股份有限公司（下称中利集团，002309.SZ）终于复牌。

但在复牌前夕，中利集团并未按照原定计划披露重组预案。且7月30日复牌当日，中利集团股价上演“惊魂一幕”——该公司股价开盘一字跌停，主力资金纷纷出逃。可午后，有资金入场“撬板”，并在尾盘时刻成功拉升。最终，中利集团当日股价报收13.50元，跌幅收窄至4.93%。

实际上，复牌首日股价的跌宕，反映了眼下部分主力资金并未完全看好中利集团复牌后的股价走势。尽管这份收购案可堪称近些年来锂电池产业最大规模并购，但能否最终成功尚存不确定性。除此之外，以光伏为主营业务的中利集团通过近半年的停牌期，“躲”过了因“531光伏新政”而引发的A股光伏板块连续多日的大跌，因此尚存“补跌”可能性。

比克动力是国内动力电池龙头级别的企业。根据中国化学与物理电源行业协会动力电池应用分会的统计数据显示，2017年，比克动力以1.66GWh的装机量位居国内动力电池企业第五位。且值得注意的是，在国内动力电池头部企业中，比克电池2017年装机量增速处于领先地位，超过了同期的宁德时代（300750.SZ）、比亚迪（002594.SZ）等大佬企业。去年，比克动力实现销售收入约30亿元。

今年2月份，中利集团首次向比克动力增资3亿元，获得其2.93%的股份。随后的三个月内，该公司先后斥资5.5亿元，再将5.36%的股份揽入怀中。截至目前，中利集团已经斥资逾8亿元，成为比克动力的第四大股东，持股比例为8.29%，仅次于第三大股东芜湖长信科技股份有限公司（下称长信科技，300088.SZ）。

而根据中利集团披露的重组进展，该公司计划通过发行股份与支付现金相结合的方式收购比克动力剩余股份，交易作价或达到100亿元。值得一提的是，在最新的进展公告中，中利集团表示将引入某整车制造厂作为战略投资人参与本次重组，似乎在为促成本次重组的成功增添筹码。

倘若成功收购比克动力，中利集团无疑会获得一个较强的盈利增长点。且对于该公司的业务布局而言，比克动力的注入，可进一步深耕新能源行业。

目前，中利集团已经成为了一家以光伏制造及电站整体解决方案、电线电缆、光纤预制棒等为主营业务的新能源企业。2017年年报数据显示，光伏组件及电站、阻燃耐火软电缆为该公司营收占比前两位的主营业务，当期营收占比分别为54.45%、15.70%。

在近期召开的调研活动中，中利集团表示，并购重组比克动力的目的在于，“利用比克动力在新能源汽车动力电池领域储备的大量技术开发和产品应用经验，同时开发储能业务，也是公司未来重点发展方向。”这一点，也与当下光伏行业掀起的“光伏+储能”的行业趋势相吻合。

事实上，国内光伏行业如2017年那般火爆发展的盛景已不再。当下，国内诸多光伏企业纷纷通过甩卖资产、转型来应对行业变化。

目前，中利集团光伏业务主要收入来源为电站开发、电池组件。其中，该公司电站业务基本为光伏电站扶贫业务。而在电池组件方面，其产能与同行企业相比体量较小。且其电池组件一部分自用，一部分出口或应用于国外EPC业务。

虽然“531光伏新政”直接影响国内光伏市场的需求，但该政策所带来的另一个效果是，变相刺激国内光伏企业对海外市场的关注，使得海外市场的竞争将升级。且值得一提的是，目前海外市场拓展的不确定性因素加剧，印度就在近期宣布要征25%贸易保护关税，直接冲击了中国光伏企业在印度市场的拓展。

因此，此时收购比克电池的意义，对于中利集团而言更加重大。

然而，能否最终成功收购比克动力尚待观察，前车之鉴毕竟存在——2017年2月，长信科技也曾通过先增资获得股权，后重组收购的方式试图“吞下”比克动力，但这场交易最终因失败而告终。