锂电网讯：比亚迪（002594.SZ）的发展道路，一度被媒体戏称为“哪里有政府补贴，哪里就有比亚迪的身影”。
2018年前三季度，计入当期的政府补助就高达14.5亿元，占比当期归属上市公司股东净利润的95%。这带来的最直接影响是，如果扣除政府补贴的话，比亚迪在上半年几乎是不盈利的。
早起受益于“新能源”补贴政策和国家新能源汽车行业的推动支持，早早瞄准新能源汽车的比亚迪，就提前布局好了整车制造以及充电设施建设。随着国家新能源汽车削减补贴新政的实施，这家严重依赖政府补贴的汽车股净利润大幅下滑。尽管比亚迪前三季度营收增长高达889.8亿元，同比增速20%，但扣非净利润亏损1.6亿元，同比下滑108%。
今年以来，比亚迪股价一度下跌44%，随后有所回升，截止今日午间收盘，股价略有增幅，为55.35。
比亚迪昔日“受宠”
据比亚迪披露数据统计，2013-2018年9月这6年时间不到，比亚迪收到的政府补助高达55亿元。
这其中主要得益于固定资产投资有关补助。这意味着，依靠前期和地方政府国企合作，建造生产基地，比亚迪实际上从地方政府获得不少支持。
在比亚迪回复深交所半年报问询函中，对计入损益的政府补助给予明确说明。政府补助主要包括与研发投入相关的补助、固定资产投资有关补助以及营销奖励补贴等类型。
而根据半年报数据，网易清流工作室发现，在高达8.9亿元政府补助中，其中新能源营销补贴为2.6亿元，支持公司动力技术补贴资金1亿元，而投资补贴高达5.3亿元。
也就是说大部分政府补助都来自地方投资补助。根据半年报披露的数据显示，长沙比亚迪在长沙汽车项目获得政府补贴资金在2010年以来，就高达12.2亿元，主要用于补贴长沙汽车城项目生产、研发固定资产投资。2018年有3695万元计入当期政府补贴。
据媒体报道，比亚迪在长沙生产基地2009年9月开始动工，生产车间等落地和建设还创造了多项“长沙速度”，整个项目被称为“比亚迪汽车国内最大的整车及零部件产业基地”。2011年可形成年产30万辆整车。
比亚迪在深圳的项目，在2018年收到深圳政府关于固定资产投资补助2004万元。2015年，已经收到深圳政府补助6500万元，用于扶持二期工程生产线建设。
2009年，国家号召“十城千辆”工程计划，推动地方政府和车企合作，推动新能源汽车的发展，以带动地方经济及相关配套设施的建立。比亚迪开始四处寻求合作，迅速将阵地从深圳、长沙，一路扩张到天津、南京、广州、北京、杭州、西安等地。
不过，享受的地方政府巨额补贴，引发2018年深交所半年报问询，要求比亚迪详细说明政府补助的信息披露情况，是否存在披露违规情况。
比亚迪回复称，因为政府的单项补助，未违背公司据《企业会计准则》以及上市公司信息披露要求中规定——即收到的与收益相关的政府补助占上市公司最近一个会计年度经审计的归属于上市公司股东的净利润 10%以上且绝对金额超过 100 万元，无需就上述政府补助单项单独进行披露。
蹊跷的是，比亚迪所比较的对象是依据半年报单个项目获得政府补贴和2017年全年净利润做比较。而并非和自2017年7月1日至2018年6月30日的最近一个会计年度数据做对比。
被质疑“虚增收入”
和地方政府的合作，也为比亚迪带来大量订单。对政府来说，地方政府和引进车企进行捆绑式营销，既为当地政府带来大量财政收入，又可以拉动整条产业链的发展。
西安市政府在2012年8月就明确下令，全市出租车行业使用比亚迪汽车份额要保持在85%以上，全市机关采购公务用车，比亚迪汽车要保证在20%以上。
比亚迪总部所在地深圳，据媒体报道，已成为电动巴士之城。深圳政府在2017年甚至给予巨额补贴，给予所有购置电动巴士的可高达24万元的补贴资金，而深圳的电动巴士和的士全部采用比亚迪车辆。
这一深度合作在数据上同样遭到深交所质疑。比亚迪与广州广汽比亚迪新能源客车有限公司（以下简称“广汽比亚迪”）之间关联交易增长速度惊人，二者关联交易在短短不到一个月时间，关联交易金额有8亿元增加到45.3亿元。
比亚迪回复称，广州市场 2018 年公交预计更新替换为纯电动公交的数量近 8000 辆，广汽比亚迪作为广州市唯一一家新能源客车生产企业，预估市场占有量较大，而国内公交行业采购工作存在季节性，大多数集中在第三、第四季度。广州地区公交车市场采购于 2018 年 6 月 20 日开标，截至目前，广汽比亚迪通过客户认可的代理机构获得 2018 年订单总量为 4999 辆。比亚迪不存在利用关联交易虚增营业收入的情形。
上述具体关联交易收入主要是比亚迪及附属公司向广汽比亚迪销售K7、K8、K9纯电动客车相关的原材料及核心零部件，计人民币45亿元。
不过值得注意的是，2018年6月15日，广州市就公布广州几家汽车公司采购电动客车项目的招标结果。3138台纯电动车，广汽比亚迪中标2900多台。
这也就是说，假如2018年，比亚迪在6月20日前只中标2900多台的话，广汽比亚迪在6月20日之后的10天时间内，至少又中标2000多台。这带来的关联交易收入差距，按照核心零部件出售合同计算的话，也基本尚维持在3：2（2900:2000）的水平，也不应该是上面的关联交易收入差距1:5（8:45.3）。
广汽比亚迪为比亚迪合并重组了原广州汽车集团客车有限公司（原广汽集团的全资子公司）的部分人员及资产，获得了客车生产资质。与比亚迪在其他地方合作方式不同的是，尽管比亚迪对广汽比亚迪绝对控股，持有51%的股份，广汽集团持股49%，但是实际上比亚迪和广汽集团在董事会成员上各3:3，比亚迪并不绝对控股。
