锂电网讯：上周，碳酸锂期货价格进一步下挫。9月8日，碳酸锂期货主力LC2401合约收跌4.95%至176500元/吨，再次创下上市以来的新低，近两个交易日累计跌幅约8%。

作为锂电产业核心原材料之一，碳酸锂价格备受市场关注。

SMM电池级碳酸锂指数194418元/吨，环比上一工作日下跌3223元/吨；电池级碳酸锂19.0-19.8万元/吨，环比上一工作日下跌3500元/吨；工业级碳酸锂18.0-18.8万元/吨，环比上一工作日下滑3500元/吨。

SMM点评：近期锂盐市场供需维持弱势运行，当前某青海盐湖头部大厂传出即将放货消息，据SMM了解，这批货当前暂估价为20万元/吨最终结算价按照9月11日至25日的上海有色网等两网工业级碳酸锂均价进行结算。在当前市场锂盐仍处跌势，需求端无明显起色且下游采买意愿较低的情况下，随着后续市场中锂盐流通量的进一步增加，碳酸锂价格或将进一步承压，短期内价格仍将维持下行局面。

机构对锂电的跟踪：

本周锂价继续下行1万/吨，铁锂价格已经回落到6字头。上游逐渐接受旺季“落空”现实，锂盐厂及贸易商挺价意愿消退，开始积极出货，锂价有加速下跌趋势。

月初下游散单采购和询单皆少，叠加9月排产不及预期，旺季不旺，冶炼厂和贸易商出货积极性都较高，进一步加快了锂盐价格下跌速度，实际少有成交。

展望2024年，车端需求已经明显进入平台期，继续向上增长比较困难；储能需求在今年大幅攀升后，在铁锂电池中占比已接近4成，无法支撑继续翻倍式增长。明年电池需求增量不宜过于乐观。

东方证券锂盐周度跟踪：

上周锂盐期现价格继续下挫。LC2401收盘价环比-5.5%至17.7万元/吨，溧阳中联金碳酸锂2309合约收盘价环比-7.2%至18.7万元/吨，SMM电池级碳酸锂（99.5%）现货均价环比-3.9%至19.8万元/吨，工业级碳酸锂（99.2%）现货均价环比-4.1%至18.8万元/吨。电工价差环比持平、仍为1万元/吨。周内氢氧化锂价格继续下行，SMM粗颗粒及微粉型氢氧化锂均价环比-4.2%、-4.0%至18.2、19.2万元/吨。电池级氢氧化锂较电池级碳酸锂价格贴水环比持平、仍为1.6万元/吨。

据智利海关，8月智利共出口碳酸锂2.0万吨，环比回升28%，其中对中国出口1.2万吨，环比增加34%。1-8月智利累计出口碳酸锂共计14.7万吨，较去年同期略降2%，其中对中国共出口8.6万吨，较去年同期几乎持平。考虑到SQM上半年销售情况欠佳且仍维持了乐观的全年销售指引，同时雅宝也并未下调全年的产销目标，预计后续智利碳酸锂出货量仍有提升空间，对应Q4进口冲击环比上行。价格方面，8月智利对中国碳酸锂出口均价环比-5%至3.0万美元/吨，对美国、日本、韩国的出口均价分别为2.4、2.6、3.1万美元/吨，环比持平或小幅上行。

近期拖累盘面下行的核心因素仍在于弱需求，尽管近期终端新能源车产销数据偏中性，但成品库存压力使得订单向上传导受阻，9月正极材料和电芯环节的排产环比增速较低，旺季需求成色不佳，市场信心承压下挫。同时，当前期货价格、现货价格以及下游采购再度构成相互牵引的负反馈循环，价格下行期内下游各环节主动去库存使得持货商被动累库，近期部分锂盐厂下调报价出货进一步加剧了市场短期抛压。短期内基本面对价格的指引仍偏空，关注价格下跌后会否引发更多供应减量、以及下游采购节奏。

中信建投期货分析师张维鑫认为，此次下跌的根本原因还是供需关系的改变。“即将进入9月中旬，但需求依然未见好转，旺季预期兑现的希望越来越低，市场悲观情绪升温。”张维鑫表示，碳酸锂行业买涨不买跌的现象非常普遍，价格越跌，采购越谨慎，使得价格又进一步下跌。目前，碳酸锂市场正处在这样的恶性循环中。“碳酸锂期货上市以来，基本上每一次大跌都伴随着持仓量的增加。”张维鑫表示，从盘面来看，继9月7日增仓3784手后，9月8日再度增仓7860手，总持仓增加至5.58万手。

　　为什么现阶段需要特别关注空头动向？“当前市场一致预期2024年、2025年供给过剩，价格大概率进一步向下运行，中上游企业套保需求是客观存在的。在过去一段时间，上游企业由于对期货市场比较陌生，还不太能接受大幅贴水的期货价格，或者是仍寄希望于通过现货途径稳定价格，并未大举参与卖出套期保值。”张维鑫表示，一旦有企业扭转了观念，开始入场套保，这股抛压不是当前这种弱预期环境可以承接的，价格进一步下跌几乎是必然的结果。从目前的情况来看，判断是有套保资金入场布，故而在成交量未大幅放大的情况下，持仓增量创下上市以来新高。

现在的锂矿股价估值，基本上对应自有矿锂盐15万一吨的价格。

如果碳酸锂价格能在15万稳住或回升，锂矿股价亦可稳住或回升。