10月11日，宁夏东方钽业股份有限公司（下称“东方钽业”）发布了2013年前三季度业绩预告。在公告中，东方钽业公司称前三季度预计归属上市公司股东净利润为2290-4580万元，较去年同期盈利7639.2万元下降40%-70%;基本每股收益预计为0.05元到0.1元，而去年同期每股收益为0.17元，同比下降41.2%-70.6%。
10月11日，宁夏东方钽业股份有限公司（下称“东方钽业”）发布了2013年前三季度业绩预告。在公告中，东方钽业公司称前三季度预计归属上市公司股东净利润为2290-4580万元，较去年同期盈利7639.2万元下降40%-70%;基本每股收益预计为0.05元到0.1元，而去年同期每股收益为0.17元，同比下降41.2%-70.6%。
反观东方钽业的产业结构及其与股东、子公司的资金往来，似乎能从中窥见其利润下降的原因。
东方钽业还对控股股东中色东方提供了9.05亿元的连带责任担保。然而，这种连带责任担保对公司的风险是不可低估的。一般情况下，上市公司提供担保在对方盈利的情况下并不能保证“一荣俱荣”，但是如果被担保方产生损失则会导致“一损俱损”的产生。
分析
产业结构缺陷致业绩下滑
自2011年以来，东方钽业的营收状况一直不理想。在经过2011年到2012年净利润由8218万元到2.36亿元的爆发式增长之后，东方钽业在营业收入和净利润方面开始出现下滑趋势。年度报告显示，2012年东方钽业实现营业收入22.4亿元，比上年同期降低3.24%;利润总额1.2亿万元，比上年同期下降54.51%;净利润1亿元，比上年同期下降56.05%;每股收益0.24元，比上年同期下降63.63%。
2013年上半年东方钽业业绩依旧低迷，实现利润总额4011万元，同比下降42.71%。公司称2013年前三季度业绩较去年同期下降的主要原因为，一方面公司传统产业主要产品销量和价格同比均有所下降，另一方面公司新产业总体仍处亏损或微亏状态，证券事务代表代新年表示这两方面因素同时起作用，“新产业刚刚开展需要一个消化过程，会使公司业绩下降”。
记者通过2012年年报披露信息发现，东方钽业主营业务在市场需求、产品价格方面均出现不同程度的下降。主营业务收入为22亿元，同比下降4.81%，作为主营业务中主导产品的钽粉和钽丝销量及价格分别下降21.98%和14.79%。
东方钽业公司业绩仍a然依靠传统钽业务支撑。但是今年上半年钽矿价格同比上涨22%，下游钽金属等制品价格却由于需求疲弱而同比持平，导致公司当期毛利率同比下滑2.6%-9.2%。
而东方钽业新产业包括碳化硅、能源材料和钛及钛合金制品，但是营销业绩也不理想。2013年半年报显示，碳化硅营业收入为9586.6万元，同比下降29.31%;能源材料营业收入为1558.7万元，同比下降22.71%;钛及钛合金制品营业收入为1.17亿元，同比下降12.23%。同时，值得注意的是，作为东方钽业的三大新兴产业，这三大产业的毛利率均为负，依次为-2.6%、-9.76%和-7.81%。东方钽业的新兴产业实际已经全部进入亏损状态。
尽管东方钽业曾表示新产业将成为公司未来的盈利来源并会加大科研投入。但是2013年半年报却显示上半年研发投入3519.6万元，同比下降27.12%。中投顾问高级研究员贺在华表示，东方钽业资金比较紧张，投在研发方面的比例自然减少，而这将导致产品竞争力的下降。
东方钽业海外市场也受到冲击，根据2012年报，其外销收入同比下降30.05%。
传统产业销量下降，新产业在亏损，国外市场在萎缩，三股力量将东方钽业逼到亏损的悬崖上。新旧产业结构的不合理或是导致东方钽业业绩下滑的关键因素。对于未来否会有调整，代新年称，现阶段公司对新旧产业投入基本持平，尽管新产业会是发展方向，但是公司更偏向于新旧产业齐头并进。
动向
仍向子公司、大股东输血
2010年，为解决旗下子公司宁夏东方南兴研磨材料有限公司（下称“东方南兴”）资产负债率过高的问题，东方钽业曾与天津南兴研磨材料有限公司友好协商，向东方南兴增资4000万元，注册资本由原10000万元增加到14000万元，东方钽业所占股比相应增加到92.86%。根据当时公告，东方南兴在2009年和2010年第一季度分别亏损370万元和347万元。
为了解决流动性资金短缺，东方钽业和东方南兴在2010年4月分别向控股股东中色宁夏东方集团（下称“中色东方”）借款1.5亿元，共计3亿元。而东方南兴在获得资金之后，业绩也没有得到好转。截至2012年年底，东方南兴总资产56462万元，净资产5909万元，净利润-3779万元。而今年4月东方钽业公告称，为优化资源配置、降低经营成本而注销东方南兴公司并将其设立为分公司。
在房地产方面，东方钽业也尝败绩。2011年2月，东方钽业将宁夏银川市一块面积为205.09亩的土地使用权增资全资子公司宁夏东方钽业房地产开发有限公司，增资金额达2.23亿元。因为东方钽业不具有土地开发资质，而其旗下房地产公司具有土地开发资质，所以东方钽业以土地资产对全资子公司进行增资，以期尽快将土地资产进行变现并取得相应收益。
然而在过了不到两个月之后，2011年3月底东方钽业就宣布将旗下这一唯一的房地产公司100%股权转让给控股股东中色东方。根据东方钽业披露数据，该房地产公司2010年度资产总计23390.64万元，负债总计24594.19万元；营业收入560.15万元，净利润为-1856.52万元；到2011年2月底，该公司2011年营业收入为4.16万元，净利润为-14.73万元。
作为东方钽业旗下全资子公司的宁夏有色金属进出口有限公司（下称“有色进出口”）的业务也呈低迷状态。东方钽业在今年8月发布公告称将对其追加提供贷款担保，有色进出口将会收到共计2亿元的贷款担保额。同时公告也显示，截止2013年6月30日，进出口公司资产总额为46，001万元，负债总额41,177万元，净资产为4,824万元，资产负债率高达89.51%。
同时，根据2013年半年报，东方钽业还对控股股东中色东方提供了9.05亿元的连带责任担保。然而，这种连带责任担保对公司的风险是不可低估的。一般情况下，上市公司提供担保在对方盈利的情况下并不能保证“一荣俱荣”，但是如果被担保方产生损失则会导致“一损俱损”的产生。对东方钽业而言，身上承担的风险不小。
