3月21日，西部资源（600139）发布年报，2013年实现主营业务收入4.23亿元，同比减少28%；实现净利润-0.56亿元，同比下降130%；经营活动产生的净现金流0.77亿元，同比下降74%。
西部资源交出由盈转亏的2013年成绩单并不让人吃惊。
受全球经济复苏缓慢和中国经济转型的影响，金属需求增速放缓与产能过剩相互叠加，价格持续回落，四大基本金属铜、铝、铅、锌价格均保持步步下滑的低迷态势，公司产品盈利空间缩小。
值得一提的是，公司近年来不断并购扩张，其纳入囊中的五个项目有四个依然处于亏损状态，拖累了公司业绩。
行业不景气拖累业绩
公司2013年的年报中提到，由于受全球宏观经济的影响，有色金属价格保持低位震荡趋势，同时，子公司阳坝铜业的大沟尾矿库因扩容改建的需要，暂停部分选矿生产线，矿石处理量减少，致使公司主营业务收入较去年同期有所降低。
据Wind数据统计，在申万一级行业中，有色金属行业是2013年A股市场中表现最差的行业，股价平均跌幅29%，其次是采掘和钢铁行业，跌幅也超过20%。
公司净利润亏损5600万元，同比由盈转亏。业内人士表示，“除受全球宏观不利环境影响，有色金属价格依然处于低位震荡，致使公司主营业务收入降低外，公司整体策略的调整也是公司利润大幅下滑的一大原因。”
年报中提到，公司按照2013年年初制定的经营计划，加大了对矿山的探矿力度和原有采选技术试验的改进工作，相关费用有所增加，致使本期净利润较上期有所降低。
海通证券认为，2013 年国内四大基本金属铜、铝、铅、锌价格走势均保持步步下滑的低迷态势。在大环境不景气的条件下，2013年西部资源主营业务中前三位分别是铜精粉、铅精粉和硫精矿，其与2012年同期相比均下滑。其中，铜精粉营业收入1.3亿元，同比下降32%；铅精粉营业收入1.08亿元，同比下降33%；硫精矿营业收入为0.95亿元，同比下降26%。
三年投13亿收益甚微
收购兼并的目的是为了公司的市场扩张，最终是为了盈利。然而，西部资源近几年的收购项目却对上市公司回报甚微。
根据公开资料显示，2010年~2013年间，西部资源共完成五次收购，累计投资超过13亿元。
2010年，西部资源出资1亿元设立了全资子公司江西西部资源锂业有限公司（以下简称“江西锂业”），并花费1.03亿元收购了赣州晶泰锂业和泰昱锂业100%的股权。另外，该公司当年还投资2000万元设立礼县大秦黄金开发公司，并花费1400万元收购了两个黄金探矿权。
2011年，西部资源收购了南京银茂铅锌矿业80%股权，交易价格6.96亿元。2012年，西部资源投资2.02亿元收购了广西南宁三山矿业100%股权。2013年1月，西部资源又出资1.84亿元收购了维西凯龙矿业100%股权。
这些并购对公司的业绩带来多大贡献呢?从目前来看，西部资源做的这些收购不仅未给公司带来相应的利润，反而拖累了公司业绩。
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