关于中移动这家曾经异常风光的国有企业近年遇到的业绩瓶颈，最近几天已经有很多的讨论。尹生在这篇文章中，将集中于一个更加迫切的问题：如何拯救大兵中移动。
首先，请看2007年～2013年的几组数据：
资本开支增长率分别为：21%，29.7%，（-5.1%），（-4%），3.4%，（-0.85%），45.2%；用户数分别为：3.69亿，4.57亿，5.22亿，5.84亿，6.5亿，7.1亿，7.67亿；营收增长率分别为：20.9%，15.5%，9.8%，7.3%，8.8%，8.2%，8.3%；归属于股东的净利润增长率分别为：31.9%，29.6%，2.3%，3.9%，5.2%，2.7%，（-5.9%）；净利润率分别为：24.2%，27.4%，25.5%，24.7%，23.8%，22.2%，19.3%。
从中至少可以看出两点：
1，公司净利润增长的速度从2009年开始骤然降低到5%以下，2013年甚至开始了负增长，而今年第一季度负增长的幅度在加大。与这一趋势相吻合，2009年也是中移动资本开支骤然降低的一年，在这之前，中移动的增长受到资本开支和用户增长驱动。
2，2009年之前，净利润的增长要快于营收的增长，这很可能是因为竞争相对有利于移动，其获取用户和创造每人民币收入的成本较低，另一方面，每人民币的资本开支迅速带来收入上的大幅增加，其增长的速度超过了折旧增长的速度。但在2009年之后，资本开支对用户和收入的拉动效应明显降低，比如去年资本开支增加了45.2%，但营收几乎没有增长。
接下来，看另外一组数据：
在中移动的成本结构中，从占收入比例从高到低分别为：包括网络维护、经营租赁、劳务派遣、呆坏账和资产注销处置在内的其他运营支出（25%）、折旧（16.6%）、销售费用（14.6%）、主要源自终端销售业务的销售产品成本（9.7%）、人工成本（5.5%）、网间互联支出（4.1%）、电路租赁（3%）。
2013年毛利率21.5%，相比2012年大幅下降了4.7个百分点，拖累毛利率的主要是电路租赁（增加了1.3个百分点，与一次性向母公司支付2013年村通资产有关）、销售费用（增加了0.8个百分点）、销售产品成本（占比增加了2.6个百分点）、其他运营支出（占比增加了0.9个百分点），相比而言，折旧、网间互联、人工成本则提供了正向的贡献。
未来这些因素会如何变化？随着中移动加大4G投资，折旧在未来几年可能出现较大幅度增长，其他运营支出也会继续水涨船高，伴随恶化的竞争环境销售费用也会继续上升，除非裁员，人工成本也可能出现反弹，这将预示着未来若干年中移动仍然会面临较大的盈利压力。
而最糟糕的情况可能出在趋势上，而这种趋势的核心，是微信等OTT业务对其传统通话和短信业务的替代。2013年中移动每个用户每月的通话分钟数为486分钟，同比减少了5.1%，这已经是连续第二年下降，每个用户全年的短信量是957条，同比减少了8.7%。这些都显示了OTT的替代效应。
同时，伴随的还有价格的下降，比如尽管中移动全年的总通话分钟数增长了3%，但来自语音业务的收入却下降了3.4%。对于中移动而言，判断这种趋势持续影响的一个重要指标，是被OTT每替代掉的一人民币的传统语音和短消息业务收入，能在多大程度上被以流量计费的数据业务收入所弥补。
目前，对于这个问题还缺乏充足的证据，但有几个数据需要重视：一是中移动数据流量的增长速度要远远超过数据收入的增长速度，二是每个用户每月平均开支从2007年的89元开始，呈现逐年下滑，到去年降到只有67元。
这两个数据很可能暗示着，即便中移动能够在用户数据化的潮流中保持着用户数量和数据流量的领先，但它最多是将营收从左手换到右手，而并不能从每个用户创造更多的收入，而为了完成这个过程，它还要付出巨大的转换成本。
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