凭借对长园集团（600525，收盘价17.17元）的连续举牌，以及与该公司管理层的斗智斗勇，沃尔核材（002130，收盘价15.12元）去年在A股市场声名大噪。令人没想到的是，此举令沃尔核材出了名，却意外地成为公司融资路上的绊脚石。
今日（3月5日），沃尔核材公告称，经证监会主板发审委审议，公司配股事宜未能获得通过。究其失败缘由，或许在于公司未能解除监管层对配股募资用途的担忧。
证监会谨慎对待此类融资
沃尔核材今日的公告并未提及配股遭否的缘由。证监会官网对此也没有明确的阐述，只是将主板发审委对沃尔核材关于配股事宜的问询予以了发布。
据悉，主板发审委要求沃尔核材结合目前的营运资金情况、生产经营和资产并购计划、募集资金管理制度，进一步说明如何确保募资不直接或间接用于购买长园集团股份或收购其他资产；并进一步说明对上述措施可行性的核查情况，以及如何将募资用于补充流动资金部分，在资金到位后与公司原有自有资金进行严格区分。
由于公告内容有限，投资者或难以得知沃尔核材是如何回答上述问题的。不过，《每日经济新闻》记者注意到，沃尔核材曾于去年12月发布《关于2014年配股募集资金相关事项的说明》，公司在其中明确表态，募资不会直接或间接用于购买长园集团股份，也不会用于收购其他资产；公司甚至表示，补充流动资金部分将全部用于支付购货款和员工薪酬等主营业务活动。
从最终结果来看，沃尔核材方面似乎未能给出令监管层满意的回答。
2014年6月，沃尔核材发布配股方案，公司拟借此募集不超过8亿元资金用于补充流动资金和偿还贷款。此次配股，沃尔核材也得到了控股股东周和平的大力支持。同年7月，周和平表态将以现金方式全额认购公司配股方案中的可配股票。
上市公司配股融资，这本是A股中很平常的一件事。不过，当时沃尔核材及周和平正在合力争夺长园集团股权。鉴于此种背景，公司的配股行为也被市场理解为筹集继续增持长园集团股份的筹码。
有分析人士指出，否决沃尔核材的配股，可以理解为监管层对此类融资增持行为持谨慎的态度。“作为市场管理者，毕竟要从维护市场平衡的角度出发。”他表示。
公司债申请已获批准
最新的公开资料显示，沃尔核材持有长园集团的股份比例已逾18%。
具体来看，沃尔核材自身持有2669.82万股，持股比例为3.0918%；沃尔核材实控人周和平持股比例为4.9736%；万博兄弟持股比例为0.029%；两位自然人易华蓉、邱丽敏的持股比例分别为4.9768%、3.2979%。此外，公司还通过万博稳健2期、7期、9期、10期这4个集合资金信托计划合计持有长园集团1861.68万股。以此推算，截至去年末，沃尔核材方面对长园集团的持股已经达到18.526%。
值得一提的是，除去早前通过万博稳健2期购入的299.52万股，2014年12月22日~31日中的8个交易日，沃尔核材在其余3只资管计划上均分别耗资5000万元，合计动用资金1.5亿元对长园集团大举买入。 在这番大费周章后，截至2014年12月31日，沃尔核材货币资金仅余1.2亿元。这也引发了部分投资者对公司后继乏力的担忧。
需要指出的是，虽然配股这种相对低成本的融资方式未能获得批准，但沃尔核材其他的融资路径并未受到阻碍。
资料显示，沃尔核材发行公司债的申请已经于2014年12月获得证监会批准。公司拟发行的公司债券面值总额不超过3.5亿元，主要用于偿还商业银行贷款、调整债务结构和补充公司流动资金。此外，公司还陆续向控股股东周和平借入了2亿元资金，计划用于补充公司流动资金及其他投资项目。
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