1 钴：锂电池的新瓶颈
 
　　比拟较于锂，钴在当前的锂电池正极资料中利用要更为普遍。依据估算，1吨钴酸锂中，锂的含量只有0.07吨，但钴的含量要到达0.61吨，是锂的8倍以上。然而，钴在地壳中的含量仅有锂的六分之一，年钴矿开采量仅有锂矿的一半，从这个角度看，钴在中持久内将会是锂电池本钱的一年夜瓶颈。
 
　　含钴的正极资料包含两种：钴酸锂与三元资料，前者常见于于各类小型电池中，在手机和笔记本电脑中利用普遍，后者则在新能源汽车中远景辽阔。

　　2 小型电池起硝烟 钴酸锂仍有看头
 
　　当前来看，手机与笔记本电脑中应用的小型电池重要都是钴酸锂，因为其含钴量高，盘踞了钴每年应用量的很年夜一部门。其重要上风在于构造稳固，技巧成熟，比容量高。但同时由钴而带来的高本钱始终是一个年夜题目。
 
　　尖晶石型锰酸锂自1981年被制出，便被视为将来代替钴酸锂的幻想资料之一，其较好的平安性和更为环保的原资料使得其颇受接待。更主要的是锰的价钱比钴要低得多，因而广受追捧。但相干技巧仍然很不成熟，这一转变的进程仍然须要很长的时光。

　　3 动力电池节节攀升 三元资料步步为“赢”
 
　　对新能源汽车上的动力电池而言，三元资料的高容量是其最年夜的亮点，这对晋升用户体验有着极年夜的效用，是以用钴而发生的较高本钱是可以蒙受的。当前与三元资料竞争的重要是磷酸铁锂，其上风在于本钱低廉，但响应的是电容量较低，在乘用车方面很难代替三元资料。
 
　　当前国内重要的正极资料出产商包含比亚迪，湖南瑞翔，当升科技等。此中，比亚迪(002594.SZ)以磷酸铁锂为主打产物，当升科技(300073.SZ)则将留意力集中在了三元资料上。其余走的均是“周全开花”的计谋，产物从钴酸锂到三元资料纷歧而足，在将来资料的选择上仍持谨严立场。
 
　　参考日韩企业，其锂电池产物一向以三元资料为主。以全球最年夜的锂电池出产商松下为例，供货给特斯拉的18650型锂电池，应用的正极资料即为三元资料镍钴铝酸锂(NCA)。可以说今朝来看，三元资料代表了锂电池正极资料将来的成长标的目的。

　　4 钴价上涨 下流企业怎么看
 
　　相对于磷酸铁锂，三元资料的一个劣势在于本钱。尽管中持久看好其成长，但钴价过火上涨的可能给这种期看带来了变数。2015年1月份以来，电池级碳酸锂价钱一路走高，从4万元/吨走到了17万元/吨程度。同年锂电池正极资料的破费盘踞了锂电池总本钱的30%，2016年随同着正极资料本钱进一步晋升，电池本钱将持续水涨船高。

　　2015年，我国13款重要的新能源车型中，三元资料汽车的电容量广泛偏低，其电容量年夜约为30kWh。三元资料内部可分为NCM333，NCM523，NCM622，NCA等分歧类型，彼此之间的电容量和对钴的需求都分歧，持久来看，单元质量正极资料的电容量将不竭进步，同时均匀每辆车的耗钴量有看降落。

　　参考比亚迪e5舒适型，43kWh的电容量，售价23万元，可以对40kWh容量的电动车取售价20万元，参考30kWh的新能源汽车耗钴7.54kg，40kWh的车钴需求可以到达每辆10.05kg。当前新能源汽车行业的毛利率年夜致为25%，可估算出本钱年夜约有15万元。依据2015年锂电新能源财产国际岑岭论坛的访谈可知，当前电池本钱年夜约为1400元/kWh，总计56000元，占到全部本钱的37%，其他本钱为94000元。
 
　　依据2005年1月以来的钴价走势，当前的钴价已经走到了一个汗青低位，兼之新能源汽车总本钱中钴的比例很小，是以钴价的年夜幅上涨对下流的影响并不显明，即使钴价上涨500%，下流的毛利率也只是从25%降落到了17%，可以说钴价上涨的空间仍然十分宏大。

　　5 风险提醒
 
　　新能源汽车增加放缓，碳酸锂价钱长时光保持在高位，磷酸铁锂技巧呈现冲破性进展。