盘点2014年A股行情 ，火热的定增是个不得不提的关键词：新时期的定向增发，已经不只是单纯意义上的发股票融资，在混搭了混合所有制、并购重组、资产注入等各种闪亮的新标签，一大波定增行情应运而生。
显示：今年截至12月25日，沪深两市共有337家上市公司实施增发，合计募集资金为5636.6亿元较之去年的3200亿猛增76%，而其中仅有沧州大化一单是公开发行，其他全部都是非公开增发。
定增为什么这样红？因为比起公开发行和配股等其他再融资，上市公司定增的优势在于审核程序简便、佣金成本较低、盈利没有硬性规定。而对上市公司而言，对股价的推升效果亦明显，根据相关统计显示：今年以来A股增发股份上市首日的平均收益率达到45%，超过90%的增发个股都实现了正收益，虽偶有黑天鹅飞来，但定向增发似乎成了稳赚不赔的股市定海神针。
成飞集成遭遇黑天鹅
A股大涨，形势一片大好之下，也有一些公司打着定增的旗号，在股价飙升之后，却忽然宣布定增无疾而终，令其成为一场闹剧甚至惨剧。
今年5月，成飞集成公告称：公司拟以16.6元每股的发行价，向中航工业 、洪都集团、华融公司等三家资产注入方定向发行约9.55亿股，以预估值158.47亿元为作价，购买沈飞集团、成飞集团及洪都科技各100%股权；同时募集53亿资金，用于先进战斗机及航空武器系统能力提升项目和两个民用项目。
定增完成之后，成飞集成将脱胎换骨，主营转型为歼击机、空面导弹等军品研制，并成为中航工业防务装备核心业务资产的整体上市平台。这场被业内称为蛇吞象的大戏，仅拟注入资产去年实现的净利润就约为成飞集成的14倍。
然而按照墨菲定律：“凡是可能出错的事必定会出错。”丑小鸭的涅槃之路注定不那么平顺。半年之后，成飞集成发布草案宣布将原本的融资金额降为207.21亿元，较此前缩水4亿。
正在大量股民认为重组成功一刻渐行渐近之时，黑天鹅翩然而至：12月13日，成飞集成宣布，取消召开2014年第三次临时股东大会，并终止本次重大资产重组事项。原因是11月17日收到国资委的意见，该方案实施之后将形成行业垄断，建议终止本次重组。
一位成飞集成的小股民感慨地说：“人生最大的悲哀莫过于牛市停牌，复牌跌停。”事实上，在200亿战斗机概念的推动之下，成飞集成自5月19日复牌的6个涨停板，并用了两个月涨到72元，在复牌之后则连续3个交易日跌停，基金们难逃一劫：截至三季度末，富国中证军工指数分级、华夏中小板ETF分别持有其135.76万股和50.42万股，分列其第四、第十大流通股股东。
更为悲催的则是将全部身家下注的融资客们：资料显示，成飞集成融资余额由今年5月初的1.3亿曾一度高涨超过20亿元，截至12月11日该股融资余额仍高达13亿元。
来自山东的一位邱姓人士，共计买入了63万股成飞集成，平均买入价为55.4元/股，持股成本3500万元，其中融资金额近2200万，在3个跌停之下，他已经浮亏过千万，离强制平仓只有一步之遥。目前，投资者们正在众筹股权希望可以召开临时股东大会暂时逼停股票交易将损失锁定，避免爆仓的发生。12月26日，成飞集成下跌1.68%，收于33.45元。
徐翔变形计
眼下，成飞集成的小散们都盼着救世主的出现，白马骑士徐翔是他们最常呼唤的名字，盖因其用5个营业部席位大举杀入獐子岛超4亿大单，遭遇黑天鹅的獐子岛一改三跌停的颓势，连续两日大涨18%。
