在持续利好政策和不断降低的准入门槛助推下，新能源汽车行业已经成为当下中国最受资本青睐的投资热点之一。与此同时，一大批车联网企业也引入大量风投资本。不同于车联网企业，新能源车企更受产业资本青睐。
长城华冠、亿华通等新晋上市公司，上市前都曾得到产业资本的鼎力支持。
■登陆新三板 并购引人关注
去年11月19日，长城华冠登陆新三板，成为国内新能源整车企业登陆新三板第一股。
长城华冠登陆新三板的融资对象全部是国内很有实力的机构，比如国开行、国信证券、国泰君安等，采用股权与可转债相结合的创新融资方式，转让有限股权获取充足发展资金。目前，创业人团队仍持有近70%的股份。
随后，亿华通也登陆新三板，成为燃料电池领域国内第一家登陆新三板的企业。1月13日，亿华通在新三板发行股票155.52万股，募集资金3000万元，由新增投资者康瑞盈实、吕贯认购。
在已经上市的公司之间，通过并购或参股方式切入新能源汽车领域的案例更多，特别是去年以来，上市公司并购步伐明显加快。
多氟多作为国内动力锂电池材料的龙头之一，上周，公司发布公告称，拟以现金及增资收购山西皇城相府宇航汽车制造有限公司和山西皇城相府中道能源有限公司共51%的股权。
一方面是新兴业态对资金的渴求，另一方面是资本力量争相在新领域布局。在国内资本市场遭遇“寒冬”的大环境中，并不只有登陆新三板的长城华冠、亿华通、多氟多等在沪深证券市场上市，越来越多的其他产业投资也转向新能源汽车领域。
■门槛低引投资热潮
随着新能源汽车市场销量持续火爆，越来越多资本摩拳擦掌试图进入。与多氟多类似，由零部件起家的万向集团，从早期收购菲斯科，再到去年万向集团旗下的Karma汽车公司宣布与宝马公司展开合作。
国泰君安证券公司研究员张欣认为，诸如万向、多氟多等企业之所以对投资新能源汽车行业抱有极大热忱，最主要原因在于新能源汽车行业较低的准入门槛。
去年，国家发改委发布的《新建纯电动乘用车企业管理规定》中明确：“新建企业投资项目的投资总额和生产规模不受《汽车产业发展政策》有关最低要求限制（新建汽车生产企业投资总额不低于20亿元等），由投资主体自行决定”。突破现行整车项目生产资质审批制度，降低资本准入门槛，成为各路资本陆续“杀入”产业链的先决条件。
实际上，由于现在国家不再新批准建厂。如果非汽车整车企业想借新能源汽车分一杯羹，就需要具备与项目投资相匹配的自有资金规模和融资能力。
据了解，不少希望进军电动汽车领域的新兴企业，资金实力并不雄厚。中国社会科学院工业经济研究所投资与市场研究室研究员曹建海认为：“在市场需求瞬息万变的条件下，对市场更敏感的私人企业投资更代表着理性投资方向。”
■持续盈利是资本重要考量因素
海通证券研究员邓学表示：“回顾去年，包括车联网、智能驾驶在内的互联网汽车和新能源汽车一样，表现抢眼。基于车联网的车载智能信息服务系统正在成为资本关注的焦点。”
尽管当前车联网技术风生水起，然而一个不争的事实却是，比起新能源汽车来说，国内少有的几家车联网上市公司鲜有资本涌入。张欣说：“在资本市场上，资金的选择有目标。车联网是一个定义相对较虚泛的概念，用途难以用简单语言进行描述。新能源汽车能够以环保、节能的理念深入人心，除了内部驱动不同外，外形与传统汽车并无二致，所以十分容易让资本市场理解和接受。”
张欣以车载GPS技术为例谈到：“现在没有哪家公司向用户提出收费，包括百度、高德都提供免费信息，试想假如一旦收费，车载GPS导航系统就会无人问津，未来的车联网技术可能会大有用途，但不一定能从中获得持续收益。”
众所周知，挂牌新三板的最大前提是可持续经营和盈利，可持续经营需要有一个清晰盈利模式。“车联网公司目前并没有探索出一种可持续经营的模式，以现在的投资经历看，往往是炒过一个概念、赚到一笔钱后再无下文。”张欣认为，“新能源汽车行业与之不同，是实实在在的产业，它的投资环境没有任何障碍，尽管产业链上有组装和自主研发的区别，但目前国家提供补贴，这是最大的保障。”
张欣还谈到：“由于‘三电’是新能源汽车核心技术，因此，那些参股零部件的投资公司比进入整车行业更有发展前景。零部件行业即便对所有资本放开，也可能因不具备技术实力被拒之门外，这就是在细分投资市场上的差异。”
