日前股神巴菲特再次做出了不同常人之举，据消息指出，巴菲特旗下伯克希尔·哈撒韦公司递交给美国监管部门的一份文件显示，在第二季度该公司增加了对苹果公司股票的投资至14.6亿美元，并抛售了部分沃尔玛等公司股份。
他旗下的伯克希尔·哈撒韦公司今年5月就已经已经持有10亿美元苹果股票。在第二季度又增持了542万股苹果股票，目前持有的总股本达到1520万股，价值为14.6亿美元。
苹果公司已经连续两个季度盈利下滑
根据苹果公司不久前公布的2016财年第三财季（第二季度）业绩报告显示，苹果公司第三财季净营收为423.58亿美元，低于去年同期的496.05亿美元；净利润为77.96亿美元，比去年同期的106.77亿美元下滑27%。大中华区营收下滑33%。
其中，iPhone销量从去年同期的4750万台下降至4040万台，苹果在大中华区的营收为88.48亿美元，同比大幅下滑了33%。在印度这个未来增长潜力巨大的智能手机市场上，苹果也没有超出预期的表现，iPhone销量从去年同期的120万部降至80万部，大幅下降35%。
苹果iPhone7尚未发布，但已被唱衰，产业链曝光iPhone7仅仅是作为一款常规升级的产品，导致苹果光环黯淡，掉粉不断。调查机构Quartz针对一部分消费者的调查显示，目前仅有10%的受访者表示愿意购买iPhone7。
在这个时间点上，巴菲特为何反而要增持苹果股票？
巴菲特擅长在保险、金融以及工业领域内的投资，其投资对象包括一些知名的传统品牌，比如可口可乐、美国运通、富国银行等。此前甚至表示不碰科技股，但之所以巴菲特愿意碰苹果，在于苹果目前的现状符合他本人长期以来的股票投资定律：
1、巨大的投资机会来自优秀公司被不寻常的环境所困，这时会导致这些公司的股票被错误的低估。
2、当一些大企业暂时出现危机或股市下跌，出现有利可图的交易价格时，应该毫不犹豫的买进它们的股票。
3、 如果对预估企业未来现金流量没有十足的把握，就不要去评估一家公司的价值。
一方面我们看到，虽然苹果产品销量全线增长的时代已经结束，这其实更多是缘于智能机大环境陷入饱和与人口红利消失后的结果，投资人对苹果的预期也开始低到谷底。因此，苹果公司第二季度营收和每股收益虽然下滑，但却均超出华尔街分析师此前预期，尤其是低端iPhone需求提振公司每股收益超预期，所以可以认为增持苹果符合前面所述巴菲特投资定律第一条，即股票被低估与被不寻常的环境所困。
前面说到，尽管苹果下滑，这次资本市场对于苹果财报的预期已经降至冰点，所以苹果财报营收不佳，在预料之中，况且苹果在iPhoneSE销量与软件服务营收上超出预期，尤其是苹果第二季度的软件服务营收达到59.76亿美元，同比增长19%。
App Store应用商店的营收创下了历史最高水平，苹果的软件营收已经超过Mac和iPad。加之iPhone总销量将破10亿，软件服务营收也到了收割期，苹果的营收战略越来越倾向于软件服务营收并持续推进平台型公司的打造，将软件服务营收的蛋糕做大。库克则在苹果最近一次投资者电话会议上也表示，单就苹果的服务业务规模来说，明年都可以跻身财富100强，给苹果股价上扬带来乐观预期。
而受财报超预期推动，苹果每股股价盘后涨5%，突破100美元。尽管突破100美元，但与苹果去年7月的133美元相比，跌幅近30%左右。某种程度来看，可以认为当前苹果股价形成了价值洼地。而从投资角度来看，企业的内在价值由目前盈利与未来成长机会两方面构成，而这在市盈率上会有所表现，目前谷歌的市盈率是30倍，facebook与微软分别是60倍与27倍，而苹果的市盈率仅为12倍，而市盈率低，往往意味着股价被低估。
市盈率=股价/每股收益，也就是说投资这个股票大概能多少年收回成本。理论上，股票的市盈率愈低，表示该股票的投资风险越小。市盈率过高说明其营收增长超过了预期，并且投资者看好其未来增长前景。许多传统科技企业通常市盈率极高，他们高昂的股价靠未来成长率支持，这可以看作是市场对于公司发展前景的乐观程度。如果一家公司的市盈率很高，就意味着后续需要持续的盈利增长以支撑其高市盈率，可苹果股价正处于历史低位，市盈率仅12倍，某种程度说，苹果目前的股价处于历史地位，与谷歌、facebook相比，苹果的股价可能低于其内在价值。
投资股票要获得收益，还需要看ROE（股权回报率）。ROE=净利润÷股东权益。这个指标就是反映了股东的投资到底能收回多少企业的利润。股权收益率越高，说明该企业的盈利能力越强。一般企业的ROE能达到10~20%就已经不错，但目前苹果市值5899亿美元，手里现金超2000亿美元，年均ROE达到36%。
事实上，从未来性来看，苹果能从营收与新盈利来源的开拓、新品研发、iPhone的周期性因素以及苹果股票回购等资本操作，都可能拉动股价回升。
苹果股价回升的可能性有多大？
所以，苹果股价被低估不仅仅巴菲特看到了，众多投资公司分析师也认为苹果股价回升的可能性极大。美国投资公司派杰分析师Gene Munster认为：“近期的数字不是最重要的，重要的是在通过接下来的三个季度，苹果能够重返盈利高峰的前景预期，这个预期本身就将给苹果的股价注入极大的信心。”洋皇冠证券分析师称，目前市场对苹果的预期已经足够低，只要苹果交上一份勉强满意的答卷，再辅以第四季度的计划，就能够推升股价。
这在某种程度看，苹果目前的销量不好、持续下行，已经被投资者持续消化了，因此，只要苹果未来有超出预期的表现，可能会达成一个巨大转变。而巴菲特增持苹果对其乐观的未来预期显然也会包括对中国市场潜力的预测以及iPhone7发售被追捧因素。
