今年来新能源汽车出货量持续爆发性增长，不断推升整体上游动力锂电池产业高度旺盛的需求。作为下游工业和电池等多方面应用的标准锂盐材料，同样是上游锂资源的标准产成品，碳酸锂在整个锂电池产业中具有核心地位。短期来看，作为景气风向标的碳酸锂价格暴涨，部分厂商将电池级碳酸锂价格上调至10万元/吨以上的水平，创下近几年来的历史新高。我们认为，可能与供应商主动压货抬价有关，不排除短期炒作导致的价格虚高成分；而从长远的角度来看，未来五年国内新能源汽车确定性快速发展将带来锂电产业持续增长的需求，以及在未来较长一段时间锂资源产量增加受限，使得碳酸锂供需失衡的状态或将在较长时间内持续存在，2016年的供需缺口可能仍将扩大。本报告我们将分别从碳酸锂原材料的下游需求及上游供给角度进行分析。
我国新能源汽车蓬勃发展，成为全球碳酸锂需求量较快增长的引擎
经过过去10年间3C消费带动下锂电池产业的快速发展，电池级锂需求占总锂需求的比例由2003年12%增长至2014年的47%，电池级碳酸锂已成为锂总需求的主要拉动因素。2014年国内碳酸锂总需求量约为6.58万吨，国内供需缺口大约4000万吨，占总需求比例的6%。
近年来，作为新型绿色生态文明建设的排头兵，以及我国大力发展的七大新兴产业之一的新能源汽车产业快速崛起，成为继3C消费推动锂电池产业下一步增长的重要引擎。由于其快速增长的势头在世界一枝独秀，并且未来的爆发空间巨大，也成为引领全球电池级碳酸锂需求增长的重要力量。
国务院在《节能与新能源汽车产业发展规划(2012－2020)》文中明确提出到2015年底累计新能源汽车产销量(即保有量)超过50万辆，以及到2020年，新能源汽车的累计产销量将达到500万辆的水平的目标规划。作为总的框架纲领文件，为未来新能源汽车的销量增长勾画了一幅具有指导性的远景蓝图。
图 4：中性假设下，未来五年我国新能源汽车销量及保有量增长趋势预测
数据来源：中汽协、金斧子投研中心
在未来五年10倍保有量增长空间背景下，保有量的年均复合增速将达55%以上。在低基数效应下，未来五年中前两年的销量增速更具备高增长可能，预计2016年仅新能源汽车增长量便有望拉动碳酸锂产业需求量增长幅度达15%。
在中国新能源汽车高速增长的带动下，预计2015－2017年全球新能源汽车保持40%以上的增长速度。另外，综合考虑3C消费电子以及传统工业用途等其它下游需求的低速平稳增长，预计总体将推动全球碳酸锂未来两年需求量年复合增速为8.8%。
图 5：全球碳酸锂需求量预测
数据来源：锂业协会、SQM(全球锂业上市龙头)年报、金斧子投研中心
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