正当*ST超日(002506.SZ)的债权人们为债券违约束手无策之时，另一单暂停上市的公司债悄然浮出水面：3月20日，*ST天威(600550.SH)宣布“11天威债”被暂停上市，事实上，从3月11日起，天威债已开始连续停牌，而这单公司债的保荐人和受托管理人恰好正是超日的保荐人——中信建投。
上海证券交易所债券业务部同时通知各家券商，“连续两年亏损交易所处置程序：公司发布年度报告，直接停止交易，7个交易日内，交易所出具暂停上市决定，中间没有复牌，能够做回购的直接清零，请大家广而告知。”天威债是否会步超日后尘？因为背后有国企大股东天威集团撑腰，天威债真正违约的可能性被认为并不大。
A股亏损王
“因为超日的事，市场现在对于民企发债都持有谨慎态度，以我们发的私募债为例，现在的要求都是双国企，即发债主体和担保人都是国企，市场分化更趋于严重。”沪上一名中型券商固定收益部人士告诉记者。
位于传闻中的“北京副中心”保定的*ST天威正是一家正宗的双国企标的，股东是天威集团，实际控制人是中国兵器装备集团公司。天威债下一期利息将于7月11日支付，公司方面人士表示：利息支付将不受天威债停牌影响。事实上，在去年年末，天威账面上的货币资金约15.9亿，支付9000多万的利息似乎不成问题。
然而*ST天威的情况并不乐观：继2012年报亏15.2亿之后，2013年再度巨亏52.3亿，对应超日两年亏损则分别是17亿和13亿，暂居A股亏损王之位。年报显示：去年营业收入43.6亿，较之2012年有约27.33%的增长，2013年末净资产大幅缩水至6337.8万，同比下降了98.88%，总资产则缩水了38%。
本报记者发现，截至去年前三季度，*ST天威的亏损仅为22亿，这意味着在去年四季度公司亏损了30个亿。在股东名单当中，比尔·盖茨的BILL&MELINDA GATES FOUNDATION TRUST也赫然在列，共持有天威0.26%的股份，报告期内未见增减。
*ST天威内部人士表示，公司净利润连续出现亏损，主要是因为新能源业务的全线败退，去年上半年公司又对存货、固定资产、在建工程等计提了约8.2亿元的减值准备，仅去年四季度计提的坏账准备、存货跌价、在建工程减值和对新能源公司的委托贷款和预计负债等等合计33.9亿。
根据最初的安排，11天威债偿债资金的主要来源是公司日常经营产生的现金流，其应急保障方案的优先次序则是流动资产变现，银行授信额度和担保人天威集团。担保人为本次债券提供了全额无条件不可撤销连带责任保证。
来一一比对天威目前的偿债状况：2013年经营活动产生的现金流6.78亿，比2012年增长518%；再看60亿流动资产，其中容易变现的交易性金融资产不到1.1亿，应收账款20亿和17亿存货占据了半壁江山，公司在去年四季度对存货计提了2亿跌价准备。
另据业内人士透露，*ST天威股东天威集团到3月末，获得的银行授信327亿，其中已使用的额度超过百亿，目前已很难从银行处获取新增贷款。记者就此询问天威集团方面，其内部人士表示：“这些问题交由法务部门来解答，我们不方便透露。”
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