新三板，正在经历一场“摘牌潮”的阵痛。今年上半年，已有160家挂牌企业告别新三板，还有200家正在走摘牌流程。挂牌增速大幅下滑，摘牌数量急剧增加，新三板似乎开始进入“负增长”时代。

企业选择摘牌背后的原因是：❶、新三板市场整体面临流动性的困境，优惠政策迟迟未落，融资规模偏少偏难，一些优质企业更愿意走并购或IPO途径上主板或创业板。❷、部分企业盈利状况不佳，但是挂牌后的信息披露和规范治理以及税收的成本较高，这类企业也倾向于摘牌。❸、部分企业自身带有对赌条款，由于财务数据的变化可能要被迫执行，因此不愿意披露相应年报。

虽然新三板正经历着一波离别潮，但是这种退市节奏，对于锂电企业来说，并非全是坏消息。

近日，时代高科发布公告称，为配合公司业务发展需要及长期战略发展规划，公司决定申请终止公司股票在国中小企业股份转让系统挂牌。

此前，时代高科董事长田汉溶曾向锂电网透露，公司未来有意冲刺IPO。此次的摘牌或许正是为其IPO做准备。

事实上，时代高科终止挂牌只是新三板锂电企业加速摘牌的缩影。据不完全统计，除了时代高科，从去年到今年，不少于5家锂电新三板企业都已经终止挂牌或申请终止挂牌，其中包括鸿图隔膜、凯金能源、星城石墨、维科电池、新泰材料等。

从后续进程来看，锂电主动终止挂牌的主要原因有：1、被上市公司看中收购，走上资本并购路线。2、冲刺IPO，新三板的融资速度与规模已无法满足企业扩张需求。

与此同时，新三板锂电企业的“摘牌潮”也透露出几大信号：

❶、新能源汽车政策调整波动明显，企业经营变化加剧。动力电池产业链属于重资产，新能源产业的爆发式增长亟需产业链的配合，而扩建产线、提升产能，在大规模需求启动前尽早做好市场的卡位战，才能在大变革中谋求发展壮大。

❷、锂电优质标的将成上市公司争抢对象。高工产业锂电研究所(GGII)数据显示，截止2017年6月30日，国内锂电相关的新三板企业数量超过80家，其中2015-2016年连续2年盈利，且总计超过1000万的企业超过40家。随着上市企业的并购加速以及优质新三板企业纷纷转战IPO，优质标的将越来越少。

❸、锂电池行业发展已经进入深水期。一方面，部分规模小的企业想快速兑现利润，在高位时把公司整体出售，实现套利。另一方面，行业集聚化正在提升，想要进入梯队争夺战，绑定上市公司抱团发力或走IPO融资扩张才能使企业跻身主赛道。

值得注意的是，通过兼并购或IPO进军资本市场，可以为企业带来融资便利、提升规范化管理、提高品牌知名度等优势，但企业在与金融资本结合的同时，也应该警惕由此带来的风险。

GGII分析表示，❶、规范化监管带来的内部信息透明度提升，让竞争对手更容易了解企业真实现状，竞争压力会更大；❷、巨额资本的进入或将影响企业经营的自主权，原始股东的股权控制一定程度在削弱；❸、业绩利润的保证、对赌协议的签订都有可能让企业面临更大的资债压力。

➤被金冠电气纳入麾下鸿图隔膜拟终止挂牌

2017年6月23日，鸿图隔膜发布公告称，因上市公司金冠电气拟购买公司100%股份，公司将正式向全国中小企业股份转让系统有限责任公司递交终止挂牌申请，具体终止挂牌时间以全国中小企业股份转让系统批准的时间为准。

此前，金冠电气已公告称，公司拟14.76亿元选择收购鸿图隔膜。通过本次交易，金冠电气主营业务智能开关设备制造将进一步延伸至新能源行业，深化其“智能电网+新能源”战略布局。

据了解，鸿图隔膜成立于2005年，主要从事锂离子电池隔膜、普通锌锰电池隔膜的研发、生产、销售。2016年1月20日，鸿图隔膜正式挂牌新三板。

公开数据显示，2016年鸿图隔膜实现营收1.07亿元，增幅达62.56%，归属挂牌公司股东净利润2392.77万元，增幅达198.73%。

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