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【研究报告】锂电材料及小金属行业周报

来源:华尔街见闻 | 作者:admin | 分类:数据 | 时间:2017-12-10 | 浏览:3560
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锂电材料及小金属行业周报:海外需求景气,钴价迎加速上涨,龙头持续受益!

1)钴:MB钴、金属、钴粉价格领涨整个锂电材料板块。海外普遍看好2018年新能源汽车行业良好的发展势头,近期海外金属钴市场情绪高涨,现货市场活跃,然而钴明年增产有限,供应逐步趋紧,国际低级钴库存量且已消耗殆尽,钴价在经过上周大涨之后,又迎来持续加速上涨。MB低级钴和高级钴再创新高,周涨幅分别达2.6%和9.4%,价格分别上涨至32.3美元/磅和34.5美元/磅。下游消费商正逐步接受目前的价格,如Cobalt27公司发布公告称,将以10.50美元的价格发行810万股,并授予承销商1215万股超额预售权,将以募资净额采购720吨电钴,并已签订期权,采购总价5800万美元,折36.39美元/磅。另外,安泰科本周报道国内一主要冶炼厂或已与钴原料供应商签订了明年的长单合约,长单计价系数与今年相比提升幅度较大。受成本上涨推动,国内金属钴大涨3.2%至511元/公斤,钴粉上涨0.9%至582.5元/公斤,四氧化三钴上涨2.7%至377.5元/公斤。


2)锂:碳酸锂供应紧张或将加剧,价格将继续维持高位。本周,碳酸锂价格继续高位平稳运行。日前99.9%金属锂市场均价为95.5万元/吨,高幅报价97万元/吨,电池级碳酸锂市场均价17.1万元/吨,工业级碳酸锂市场均价15.5万元/吨,电池级氢氧化锂市场均价为15.35万元/吨。由于终端新能源汽车的持续发展,终端需求中长期看好,这一点毋庸置疑。电池级碳酸锂同样仍将面临“供不应求”局面,年前国内原料并无新产能释放,而伴随盐湖锂停产,产量或有下降,碳酸锂供应紧张的局势在未来几个月内或仍会加剧。


3)其他小金属:下游需求疲软,稀土价格本周继续大幅回落。氧化镨钕大幅下跌14.1%,单吨价格已跌至27.5万元。氧化镧价格下跌5%至1.53万元/吨,氧化铈回落1.4%至3.55万元/吨,氧化镝回落4.2%至1135元/公斤。


4)投资建议:


   1)本周,乘联会发布新能源乘用车销量数据:11月份新能源乘用车销量7.49万辆,同比增长131.4%。1-11月累计销量44.51万辆,同比增长108.2%,这向市场释放了一个积极的信号,即新能源乘用车市场在逐步走强。另外,随着新能源补助资金的逐步发放,下游车企资金压力得到释放,需求或将进一步提振,电池库存有望快速出清。而上游原材料方面,国际市场低级钴库存量已陆续消耗殆尽,市场情绪高涨,由于业内一致看好2018年全球新能源电动车行业的良好发展势头,产业链公司力图锁定上游原料。如Cobalt27公司以明显高于平均市价锁定电钴,这无疑将进一步刺激现货市场,更进一步地从实体企业反应了对钴价未来的预期。电池级碳酸锂年内并无新产能投放,预计年前价格将继续高位平稳运行。


    2)继续看好锂电材料板块,核心标的:①钴:华友钴业、寒锐钴业、洛阳钼业;②锂:赣锋锂业、天齐锂业、雅化集团;③铜箔:诺德股份。


5)风险提示:宏观经济波动等带来的风险,以及新能源汽车销量不及预期、动力电池去库存不及预期等风险。


行情回顾:钴价加速上涨、锂持稳,氧化镨钕下跌14.1%


 本周,MB钴、金属钴、钴粉价格领涨整个锂电材料板块。海外金属钴需求景气,供应持续偏紧,MB低级钴和高级钴价格持续加速上涨再创新高,周涨幅分别达2.6%和9.4%,价格上涨至32.3美元/磅和34.5美元/磅。受国际钴原料成本上涨推动的影响,国内金属钴持续大幅上涨3.2%至511元/公斤;钴粉上涨0.9%至582.5元/公斤,年初至今上涨97.5%;四氧化三钴上涨2.7%至377.5元/公斤。其余钴产品价格较平稳运行。


 碳酸锂、氢氧化锂近期高位持稳。工业级碳酸锂月涨幅2.0%至15.5万元/吨,年初至今已上涨37.2%;电池级碳酸锂本月以来维持17.1万元/吨高位运行,年初至今已上涨35.7%;电池级氢氧化锂本月维持15.35万元/吨平稳运行,年初至今下跌4.7%。


 由于下游需求疲软,稀土价格本周大幅回落。氧化镨钕暴跌14.1%,单吨价格跌至27.5万元;氧化镧价格下跌5%至1.53万元/吨;氧化镝回落4.2%至1135元/公斤;氧化铈回落1.4%至3.55万元/吨。

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 本周股票指数表现整体弱于上周,其中,上证指数收于3289.99点,较12月1日收盘下跌0.83%;深证成指收于10935.06点,较12月1日收盘下跌0.71%;沪深300 收于4003.38点,较12月1日收盘上涨0.13%;申万有色金属板块收于3942.86,较12月1日收盘下跌3.31%,跑输上证综指2.48个百分点。

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 从板块表现来看,本周有色板块继续走弱,基本金属板块和新能源板块较上周延续下修,受前期持续下行影响,本周有色个股下跌幅度明显收窄。分个股看,和胜股份周内涨幅最大(8.01%),翔鹭钨业周内跌幅最明显(--9.71%)。所统计94只个股中:10只出现不同程度上涨,6只个股持平,其余78只个股下跌。

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锂电材料及小金属价格观察:MB钴大涨9.4%,国内钴涨3.2%


(1)钴产品方面: MB高级钴暴涨9.4%,国内金属钴上涨3.2%


 海外需求景气,钴市场情绪高涨,价格加速上行。本周,MB低级钴和高级钴价格持续大涨再创新高,周涨幅分别达2.6%和9.4%,价格上涨至32.3美元/磅和34.5美元/磅。由于全球汽车电动化趋势愈加明显,巨额资金纷纷投入新能源汽车产业链,特斯拉、通用、宝马等加快电动汽车全球化布局,电池材料厂商纷纷扩产,产能扩张迅速,业内普遍看好2018年锂电池行业的发展,因此近期海外金属钴市场情绪高涨,情绪乐观,现货市场活跃,然而钴明年增产有限,供应逐步偏紧。钴价在经过了上周大涨之后,下游消费商正逐步接受目前的价格。据安泰科报道,本周国内一主要冶炼厂或已与钴原料供应商签订了明年的长单合约,长单计价系数与今年相比提升幅度较大,现货市场钴精矿报价折扣系数达到75%,钴湿法冶炼中间产品折扣系数在88%左右。另一方面,Cobalt 27公司发布公告将以10.50美元的价格发行810万股,并授予承销商1215万股超额预售权。Cobalt 27将以募资净额采购720吨电钴(已签期权),采购总价5800万美元,折36.39美元/磅。当前Cobalt 27持有2160吨钴和7项钴矿权。Cobalt27 以明显高于平均市价锁定电钴,无疑将进一步刺激现货市场,这也从一个实体行为反应了企业对钴价的预期。

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 中国市场金属钴价格本周上涨3.2%。金属钴供应商表示,目前消费商采购不旺,但是原料成本在大幅上涨,所以推动金属钴价格不断上扬,继续水涨船高。由于国内外金属钴价格仍倒挂,进口量大幅减少,国内金属钴市场库存降低。在成本的推动下,本周金属钴报价继续走高至511元/公斤,与上周五相比上涨了3.2%。


 钴粉上涨0.9%,仍有上行空间。本周中国市场钴粉99.5%min价格继上周上涨15元/公斤后再度走高至582.5元/公斤。虽然下游市场观望心态较重,但是因碳酸钴采购困难,钴粉生产商拒绝低价出售,仍有小量企业补充库存,市场价格继续走高。市场人士认为,钴矿价格依然偏高,钴粉价格未来一周还有上行空间。

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(2)锂产品方面:碳酸锂、氢氧化锂价格持稳,供给短缺持续


 价格高位平稳持稳。日前99.9%金属锂市场价格继续维持95.5万元/吨,高价报价达97万元/吨,电池级碳酸锂市场价格17.1万元/吨,工业级碳酸锂市场价格15.5万元/吨,电池级氢氧化锂市场价格15.35万元/吨。年前国内原料并无新产能释放,而伴随盐湖锂停产,产量或有下降,碳酸锂供应紧张的局势在未来几个月内仍会加剧,预计价格维持高位,并呈现出“易涨难跌、稳中有升”格局。

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(3)其他小金属行情:稀土下游需求疲软,氧化镨钕下行至27.5万元/吨


 稀土:本周,中国氧化镨钕市场成交有所增加,但价格继续震荡下行。当前氧化镨钕主流市场价格下调至27.5万元/吨,较上周价格下跌4.5万元/吨。为避免价格进一步下滑造成损失,消费商观望市场,市场需求疲软。


 锑:99.8%氧化锑的主流到厂含税承兑成交价在47,500-48,500元/吨,中国氧化锑99.5%min的主流到厂含税承兑成交价在46,500-47,500元/吨,均较上周末价格增长约500元/吨。目前海外氧化锑市场需求略有好转,侧面支撑国内市场,且原料价格持稳,市场预计未来几日中国氧化锑市场或将维持坚挺运行状态。


 钼:60%钼铁主流成交价格为9.55-9.75万元/吨(24.06-24.57美元/公斤钼)现金出厂,较上日持平。贸易商积极入市采购,市场成交活跃度明显增加。市场人士认为,此次钼铁价格上涨,意在备战年底钢厂集中采购,预计未来一周中国钼铁价格将保持坚挺。


 钨:中颗粒碳化钨2.5-7.0μm市场主流价格在255-258元/公斤,较上周末价格几无差别。尽管APT价格坚挺,流通量不多,但因终端用户碳化钨建仓基本完成七成,采购意愿不足,市场预计,未来几日中国碳化钨市场价格或将坚挺在当前位置。


 钒:98%片钒主流价格在130,000-133,000元/吨180天承兑出厂,较上周持平。鉴于下游行业需求稳定,预计下周价格将会维稳。


 钛:50%钛白粉用钛精矿主流价格为1,620-1,700元/吨港口交货,价格较上周下降50元/吨,钛渣用钛精矿50%min主流价格为1,300-1,350元/吨港口交货,价格较上周下降30元/吨。由于钛白粉行情疲软,钛精矿需求不足,加之攀枝花地区钛精矿价格多在低位成交,预计本周中国市场钛精矿价格将继续走低。


 锆:66%锆英粉主流价格为11,300-11,800元/吨出厂,较一周前无变动。因下游需求较为低迷,现货市场成交缓慢。市场人士认为未来一周国产锆英粉66%min价格仍无变动迹象。


 锗:99.99%金属锗主流价格较周初继续走高100元/公斤至8,700-9,100元/公斤现金价格,后市继续看涨。当前金属锗99.99%min现货供应紧张,原料由于环保限制供应同样短缺,因此在需求坚挺的支撑下,价格一路走高,询单活跃。


 铟:99.99%铟锭主流价格较周初下跌30元/公斤至1,450-1,500元/公斤现金价格,后市暂稳趋跌。临近年底,采购商入市意愿低迷,消费商同样推迟采购,继续看弱铟锭99.99%min后市。但是受粗铟价格相对坚挺支撑,铟锭99.99%min价格短期内同样难以大幅走跌。



重点公告信息梳理

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锂电材料及小金属产业链动态


 乘联会:11月份新能源乘用车销量7.49万辆,同比增长131.4%。12月8日,乘联会公布了11月份汽车的销量情况,其中,新能源乘用车销量达7.49万辆,同比增长131.4%。1-11月,累计销量已达44.51万辆,同比增长108.2%。(乘联会)


 加拿大第一钴业收购卡斯威尔矿附近矿山。加拿大第一钴业(First Cobalt Corp.)于12月7日表示,该公司近日收购了大略钴矿营中部的四大连续矿区,这四大矿区靠近此前的卡斯威尔矿(Caswell mine)。该四大矿区位于钴矿营中部,可能覆盖卡斯威尔矿东北延伸的矿化带结构和汤普森矿区。根据近期卡斯威尔的勘探结果,该区域地表成矿品位较高,钴含量为9.44%,铜含量为1.27%,镍含量为2.92%。(亚洲金属网)


 澳大利亚欧洲钴业为斯洛伐克镍钴项目融资2000万美元。澳大利亚欧洲钴业(European Cobalt Ltd)于12月4日宣布获得机构资本集资2000万美元,以资助该公司多布希纳项目(Dobsina Project)进一步的勘探和开发活动。机构配售超额认购,Tamesis Partners LLP和BW股票公司担任联席牵头经办人。(亚洲金属网)


 澳大利亚里瓦资源收购Hylea钴镍钪铂项目。12月6日,澳大利亚里瓦资源称其已同普罗维登斯金属公司就全权收购Hylea钴镍钪铂项目签订法律协议。该项目于位于澳大利亚新南威尔士中部的主要钴钪镍地区,占地约200平方公里,由两个矿权Hylea EL8520和Bulbodney EL 8641组成,分别包含12个和56个单元。该项目地处震源附近,因此矿物含有大量其他复合物。公司同意支付给普罗维登斯金800万美金以收购该项目。(亚洲金属网)


 加拿大NRG金属旗下撒拉尔埃斯康迪多项目发现锂矿。加拿大NRG金属公司(NRG Metals Inc.)12月7日宣布,旗下位于阿根廷卡塔马卡省的撒拉尔埃斯康迪多项目(Salar Escondido Lithium Project)发现锂矿。正如之前的地球物理数据和地质模型分析结果那样,NRG通过探矿找到了富含卤水的沉积带,在其顶部发现了几处令人振奋的含锂层。(亚洲金属网)


 加拿大远方资源佐罗锂矿1号岩脉现扩展区。加拿大远方资源公司(Far Resources Ltd)于12月7日宣布继续在佐罗锂矿开展勘探项目。其中包括新近发现的通过岩层剥离与测绘显示的1号岩脉扩展区、正在进行的土壤调查、冬季钻探计划的准备工作。该扩展区长约75米,从1号岩脉的北段向东北方向延伸。1号岩脉蕴含180万吨1.4%品位Li2O的历史资源。(亚洲金属网)


 容汇锂业募资4.33亿元。12月7日,容汇锂业发布股票发行情况报告书。根据公告,容汇锂业本次股票发行的股份数为5176万股,募集资金为4.33亿元,发行价格区间为每股人民币8.38元。本次募集资金主要用于缴纳子公司西藏容汇注册资本;偿还银行贷款;补充公司流动资金,用于与公司主营业务相关的用途。公开资料显示,容汇锂业于2016年5月20日挂牌新三板,主要从事基础锂产品和锂电池新材料系列产品研发、生产及销售。(亚洲金属网)


 中钜新能源5.4亿建2GWH锂电池生产基地。近日,安徽淮北烈山区政府与东莞市中钜新能源就2GWh锂电池生产基地项目在淮建设正式签约。该项目选址于淮北经济开发区烈山园中园,总投资5.4亿元。项目建设内容包括电芯2GWh生产基地、锂电池生产设备、电池动力模组相关产品生产线。项目分两期建设,其中一期数码电芯达产后产值4亿元/年,税收约1200万元/年。二期动力电池模组达产后产值约6亿元/年,税收约1800万元/年。动力电池相关检测和老化设备达产后产值5亿元/年,税收约1500万元/年。(亚洲金属网)


 天齐锂业拟新建年产2万吨碳酸锂项目。12月4日,天齐锂业股份有限公司发布公告,公司与遂宁市人民政府签署了修订后的《战略合作框架协议》,将在遂宁市安居区投建“新建年产2万吨碳酸锂工厂”项目,项目计划总投资约15亿元人民币。公告显示,天齐锂业今年6月份与遂宁市人民政府签署了《战略合作框架协议》。根据该协议,天齐锂业拟在遂宁市经开区分两期新建矿石提锂生产线及锂原料回收生产线,第一期为2万吨碳酸锂当量的生产线,第二期产能视具体情况决定。该项目第一期预计总投资不超过20亿元人民币。(公司公告)


 雅化集团与银河锂业签署5年锂精矿采购合同。公司公告称,公司全资子公司雅化国际于近日与银河锂业签署关于采购锂精矿的《承购协议》,合同期限为5年(从2018年1月1日起至2022年12月31日止)。公告显示,雅化国际本次向银河锂业采购的产品为锂辉石精矿,在每个合同年度期间采购的最低数量为:2018年和2019年每年的最低采购量为10万吨,2020年-2022年每个年度的最低采购量为12万吨。雅化集团表示,公司未来将加大锂产业发展的力度,本协议采购的锂精矿将成为公司未来基础锂盐生产重要的原料保障渠道之一。同日,其还发布公告称,公司全资子公司雅化国际与Core公司全资子公司锂业发展(格兰兹北领地)有限公司签署了关于DSO锂矿的《承购协议》。(公司公告)


 戴玛电子总投资6亿元日产120万支动力电池项目落户重庆。近日,从重庆市忠县人民政府官网获悉,深圳市戴玛电子科技有限公司(下称“戴玛电子”)与忠县人民政府签订协议,戴玛电子将投资6亿元在忠县建设日产120万支动力储能锂电池生产项目。该项目分二期建设,其中一期新建一条日产30万支动力储能锂电池全自动化生产线;二期新建日产60万支动力储能锂电池,用于数码产品、电动汽车、太阳能设备、医疗设备等新能源产品。


 广汽新能源工厂18年投产,2019年开始每年推出两款新车。广汽于今年4月宣布智联新能源产业园奠基,并启动首期投资46.97亿、产能20万辆/年的工厂建设,后续将协同合作伙伴累计投资超450亿元打造广汽智联新能源汽车产业园。并且与华为合作通信智能化开发、和腾讯签约进行互联网领域合作,集中发力新能源研发。新能源生产线将于2018年底投产。根据规划,从2019年开始广汽新能源将保持每年两款新车的推出速度。在续航里程方面,目前广汽传祺GE3综合续航达310公里,而广汽新能源将在2019年推出综合续航里程500公里车型,在2020年达到500-600公里,并且在未来三年内将“三电”成本降至现在的一半,使电动汽车成本接近插电混动车型。


 特斯拉电动卡车迎来大单:百威啤酒生产商一口气预定40辆,预定订单量已超 140 辆。百威啤酒制造商 Anheuser-Busch 刚刚宣布,他们已经订购了 40 辆特斯拉 Semi 电动卡车,即便这批车子要等到 2019 年才转入生产。一辆 Semi 的预订款为 2 万美元(假设该公司是在特斯拉将订金从最初的 5000 美元调整后才下的单),那么 Anheuser-Busch 算是大方地为特斯拉送去了一笔 80 万美元的订金。


 威马汽车完成B轮融资,已累计融资120亿加码电动车。12月5日,造车新势力威马汽车宣布完成了由百度资本领投、百度集团等跟投的新一轮融资。12月11日将举行品牌发布会,届时其首款量产车将正式亮相。威马汽车首款量产车是一款纯电动智能化SUV车型,起步价格位于20万元区间,最大续航里程可达600公里。(起点电动网)


 宇通客车11月新能源销量呈大幅增长。近日,宇通客车发布了11月车企产销数据。公告称,11月销售客车7686辆,同比增长6.34%,环比增长39.5%。1-11月累计销售客车54428辆,累计同比下滑9.5%,累计同比下滑幅度持续收窄。11月销售新能源客车4663辆,同比增长25%,1-11月公司累计销售新能源客车销量15819辆,累计同比下滑16.4%。


 四川长虹拟涉足锂电池制造领域。12月4日,四川长虹公告,拟并购江苏三杰新能源有限公司涉足锂电池制造。控股子公司四川长虹新能源科技股份有限公司拟以人民币1.2亿元受让江苏三杰原股东持有的31.58%的股权,并以人民币15061万元对江苏三杰实施增资,最终持有江苏三杰51%的股权。


 一汽解放新能源基地投产暨2017年产突破30万辆庆祝仪式在青岛隆重举行。12月7日,一汽解放青岛新能源基地投产暨2017年第30万辆解放卡车下线庆祝仪式在青岛即墨隆重举行。


投资建议


 1)本周,乘联会发布新能源乘用车销量数据:11月份新能源乘用车销量7.49万辆,同比增长131.4%。1-11月累计销量44.51万辆,同比增长108.2%,这向市场释放了一个积极的信号,即新能源乘用车市场在逐步走强。另外,随着新能源补助资金的逐步发放,下游车企资金压力得到释放,需求或将进一步提振,电池库存有望快速出清。而上游原材料方面,国际市场低级钴库存量已陆续消耗殆尽,市场情绪高涨,由于业内一致看好2018年全球新能源电动车行业的良好发展势头,产业链公司力图锁定上游原料。如Cobalt27公司以明显高于平均市价锁定电钴,这无疑将进一步刺激现货市场,更进一步地从实体企业反应了对钴价未来的预期。电池级碳酸锂年内并无新产能投放,预计年前价格将继续高位平稳运行。


 2)继续看好锂电材料板块,核心标的:①钴:华友钴业、寒锐钴业、洛阳钼业;②锂:赣锋锂业、天齐锂业、雅化集团;③铜箔:诺德股份。


风险提示


 宏观经济波动等带来的风险,以及新能源汽车销量不及预期、动力电池去库存不及预期等风险。

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