锂电网讯：电动车产销增速不断打破预期，上游材料企业需求大增，而此前备货严重不足造成供需错配，价格持续走高，其中尤以六氟磷酸锂为甚，自去年8月以来增长4倍。

业内专家普遍预计由于短期内市场新增产能投放有限，后续价格或涨至40万元/吨，接近2016年历史高点，而价格高企可能会加快新型锂盐LiFSI的替代。

电车产销超预期拉动六氟需求

据中汽协数据，1-5月电动车产销量双双突破90万辆，分别达到96.7万辆和95万辆，同比均增长2.2倍。基于5月新能源车表现的超强增长和各细分市场全面走强，乘联会今年以来第二次上调新能源车乘用车销量预期至240万辆。

电动车的高景气拉动锂电池需求高增。据鑫椤锂电统计，2020年Q1，以宁德时代（300750.SZ）、比亚迪（002594.SZ）、国轩高科（002074.SZ）、中航锂电等为代表的企业相继公布了20多个动力电池新投建项目，整体投资金高达1600多亿元，建设年产能超过350Gwh。

据了解，锂离子电池由正极、负极、电解液和隔膜四部分组成。目前锂电池约占整车成本的40%，其中电解液占比6%。新建1Gwh锂电池需要1100吨电解液，1万吨电解液需要1250吨六氟磷酸锂，以此测算，仅一季度新增电池建设产能就将拉动约4.5万吨六氟磷酸锂需求。

在电解液市场，天赐材料（002709.SZ）、新宙邦（300037.SZ）等前5家企业市占率高达78%，今年以来，电解液从3万/吨涨至7万/吨。鑫椤锂电在6月16日线上会议称其涨价核心在于六氟磷酸锂和添加剂紧缺，而六氟磷酸锂价格从8万/吨底部涨至35万/吨。

产能供给有限短期难改变

据百川盈孚不完全统计，目前天赐材料、多氟多（002407.SZ）、天际股份（002759.SZ）合计拥有超过3万吨产能，占比达51%。6月以来，永太科技（002326.SZ）和天赐材料相继宣布扩产。永太科技称计划在福建建设2万吨六氟磷酸锂产能；天赐材料拟在安徽投资10.5亿元扩产15万吨液体六氟磷酸锂、0.2万吨二氟磷酸锂。

“相关企业相继扩产，一是现在行情比较好，二是市面上货源紧缺，为了进一步盈利。不过六氟磷酸锂进入门槛高，国家审批较严格，技术上也有难度，扩产周期在1-3年，很难实现大批量涌进。短期供应还是要靠现有企业扩产，首先是对原有设备技改，像天际产能已经达到8160吨/年，其次是新建产线，比如多氟多目前技改有2000吨/年，新建有5000吨/年，龙头还是有优势。”百川盈孚锂电行业分析师滕红玲说。

值得一提的是，天津市金牛电源材料有限公司今年伊始积极布局，计划年内实现年产电解液20000吨、六氟磷酸锂1500吨，新型电解质200吨。不过近日其六氟磷酸锂车间因未按国家标准要求设置双重电源供电，存在重大安全隐患，被相关部门要求停产整顿。

滕红玲认为，从企业扩产节奏看，2021年新增产能主要集中在天赐材料和多氟多。但天赐产能主要是自供，对市场影响不大。短期内能进入市场的可能只有多氟多扩产的2000吨（最早8月份会投入），因此今年市场货源仍较紧张。现在采购价约35万元/吨，后市或涨到40万元/吨。

新型锂盐LiFSI替代效应或增强

LiFSI是一种新型电解液溶质，高、低温性能、导电性、热稳定性优于六氟，但由于成本较高、氯离子杂质对铝箔腐蚀等原因，目前还未替代六氟。招商证券研报称，随着动力电池高镍化和高电压化，电池企业对于电池的高温性能、循环性能、导电性能均有很高的要求，LiFSI等新型添加剂可能会加快规模应用。

“9月份传统旺季，六氟磷酸锂价格还会持续上涨，预计达到40万元/吨。LiFSI现在成本约20万元/吨，可能会在明年初投产和替代。六氟磷酸锂今年不存在替代压力，但是高价会推动LiFSI的使用进程，六氟磷酸锂价格会回归正常。”鑫椤锂电在上述会议称。

一体化布局的公司或在此轮变革中获益。天赐材料在6月公告中扩产的还有九江6万吨双氟磺酰亚胺（HFSI）。东吴证券6月18日研报称，此6万吨产能建设，对应约5.5-6万吨LIFSI供应能力，大超预期，有利于公司后续快速扩大LiFSI产能。此前5月，新宙邦公告称将增资7500万元用于湖南子公司投建2400吨LiFSI项目。