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从华宝新能上市破发看便携式储能发展趋势

来源:锂电网 | 作者:admin | 分类:资本 | 时间:2022-09-19 | 浏览:43673
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锂电网讯:华宝新能今日登陆A股上市破发,该股以235.11元开盘,跌幅为1.01%,成交5740万元。华宝新能总股本9600万股,发行价237.50元/股,发行市盈率84.6倍。统计发现,华宝新能237.5元/股的发行价,不仅成为年内第二贵新股,也是A股市场第六贵新股。

华宝新能2011年于深圳成立,以充电宝ODM业务起家,2015年公司开始布局户外储能市场,并推出自主品牌“Jackery电小二”和Geneverse家庭储能品牌,布局国内国外市场。

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华宝新能主营锂电池储能类产品及配套产品的研发、生产和销售,主要产品包括240Wh、518Wh、1002Wh、2160Wh及更高电池功率和容量系列产品等,目前主要应用于户外旅行、应急备灾等领域。今天,锂电网小编带您一起来盘一盘便携式储能电源


1、需求方面:

1)2021年美国占需求的50%,日本占30%,欧洲占5%;2022年欧洲占到15%-20%,美国占比下降。

2)美国市场在2016-2021年保持年复合接近200%的增速,主要是电芯等降本带动产品经济性提升,且2020-2021年疫情限制室内活动,增加了户外的需求。不过2021-2022年增速逐步放缓,即受到原材料涨价、疫情管控放松影响。预计2023年美国恢复至70%的增长中枢。

3)欧洲今年高增长的逻辑是户储供应链不足、售价较高,高容量便携式储能成为替代品。4)日本是应急备电市场,保持可观增长。


 2、格局方面:

1)2021年份额排序是华宝新能、正浩、GOAL ZERO、德兰明海、安克创新,CR5超过50%;2022年正浩份额提升,但预计华宝仍是第一。

2)从产品上看,华宝的产品线更全、更细,正浩最早应用快充和双向逆变技术。华宝目前已三元锂电池方案为主,逐步考虑磷酸铁锂电池方案;正浩、德兰明海等均为铁锂电池。

3)正浩今年增速更快的原因是欧洲渠道布局早,欧洲销售以线下为主,因此占得先机。4)跨境电商、华为、小米等在积极切入市场,目前采用代工模式为主,会加剧低容量市场的竞争,因此需要增加大容量产品的布局。


3、其他方面:

1)电动汽车和便携式储能并不矛盾,目前美国户外出行以房车、皮卡为主,电动化率还比较低,且帐篷搭建也距离车比较远。

2)线上销售费用高(亚马逊分成50%,小店30-40%),线下较便宜,但前期铺货需要占用大量资金,从线上转线下可以降低销售费用,有利于大公司。

3)存在一定的季节性,旺季在年底,促销集中在第四季度。


 4、华宝性能是便携式储能龙头:

1)收入方面,公司2021年便携式储能出货66.5万台,收入18.4亿元,总收入合计23.2亿元。2022H1公司收入13.2亿元,2022-3Q预计达到21-28亿元,全年收入有望达到35-40亿元。

2)盈利能力方面,2021年公司便携式储能毛利率49%,整体毛利率47%,净利润率12%;2022H1毛利率维持在47%,净利率维持在12%,不过三季度公司预计净利率在7%-9%,环比有所下降,原因与原材料涨价、低端市场竞争加剧有关。

3)展望来看,明年美国市场需求有望回暖,公司欧洲渠道布局后贡献增长,同时原材料降价、汇率贬值有利于盈利能力修复,

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