7月30日，科士达（002518.SZ）发布第二届董事会第二十一次会议决议公告，审议通过议案，将以自有资金7327.7万元购买办公楼扩展总部办公场地。
此前的26日，科士达才公告以闲置募集资金和超募资金购买理财产品，种种迹象显示公司目前似乎资金充裕，而一季度的资产负债表数据也对此进行了印证。但与此形成对比的是，科士达IPO及超募资金投资项目进度落后或效益不达预期，2012年主营产品也表现不佳，此时，科士达于7月19日公示的限制性股票激励计划（草案）是否旨在提振业绩？
募投项目进度滞后
资金闲置买理财后购大楼
7月30日，科士达公告称，将以自有资金7327.7万元购买办公楼扩展总部办公场地。
科士达方面表示，总部办公楼无法满足公司发展的需要，为保障公司运行的稳定，公司向南山区企业总部用房领导小组申请购置公司总部办公用房。拟与深圳市大沙河创新走廊建设投资管理有限公司签署《创新大厦临时购房合同》，以人民币18314元每平米的价格购买建筑面积为4001.13平方米的大厦楼层作为公司的总部办公用房，购房价款合计7327.7万元。购房资金全部来源于公司自有资金。
而此前的26日，科士达才发布公告，根据2012年度股东大会批准通过的议案，即同意董事会在不超过3.5亿元额度内使用闲臵募集资金和部分超募资金择机购买短期保本型理财产品，在上述额度内，资金可以滚动使用。科士达于2013年7月24日运用闲置募集资金和超募资金2500万元购买了浦发银行利多多公司理财计划，该产品收益率为4.6%/年。
资料显示，2013年以来，科士达共计使用4.35亿元购买理财产品，其中使用自有资金1.6亿元，使用闲置募集资金和超募资金2.75亿元。
账面显示，科士达资金充裕。2013年一季报中，科士达资产负债率17.44%，手持货币资金6.4亿元，无长、短期借款，财务费用一项长期为负。
在巨额资金趴账的同时，与此形成对应的却是科士达IPO及超募资金投资项目的进度滞后。其中原计划2012年6月完工的重要募投项目在线式UPS扩产项目被拖至2013年6月。而6300万元超募资金投向的太阳能逆变器项目又逢时运不济，未能达到预计收益。
有投资者表示，多项数据表示，科士达盈利能力正在下滑，2013年第一季度营收下降的同时，归属于母公司的净利润下滑13.82%，而募集资金又无法助力科士达盈利的提升，业绩预期堪忧。
借股权激励提振业绩？
7月中旬，科士达公告称，拟向激励对象147人授予601.88万股限制性股票，涉及的标的股票种类为人民币A股普通股，约占本激励计划签署时公司股本总额20700万股的2.908%。
本次科士达限制性股票的授予价格为4.874元/股，计划分两次授予激励对象，其中首期授予激励对象551.88万股，预留限制性股票50万股；预留股份在首期授予日次日起12个月内进行授予，到期未授予的额度将不再授予。
公开资料显示，科士达首期限制性股票有效期4年，其中锁定期1年，解锁期3年。行权条件为，以2012年净利润为固定基数，2013年至2015年公司净利润增长率分别不低于10%、30%、50%，加权平均净资产收益率不低于7%、7.5%、8%。
值得注意的是，2012年，科士达实现营收9.34亿元，同比减少0.33%，实现净利润9157万元，同比增长8.83%。除贡献营收1.21亿元的光伏逆变器产品、同比大增346.01%外，占据公司过半营收的“在线式UPS”产品收入同比仅增长2.25%，而“离线式UPS”、铅酸蓄电池以及配套产品的收入则均出现超20%的同比下滑。在2012年主营产品表现不佳的情况下，科士达颁布股权激励方案是否旨在刺激业绩？
更为重要的是，在线式UPS扩产项目是科士达IPO项目，预计2013年6月底项目完工，项目建成达产后，在线式UPS年生产能力可达14.25万台，新增产能8万台，产能增幅128%，那么在2012年相关产品销售额仅小幅上涨的情况下，产能释放就将成为科士达的当务之急。
有研究报告显示，国内UPS需求复苏，进口替代持续推进。以公司为代表的本土龙头对外资巨头的进口替代持续推进。作为本土龙头的科士达与科华恒盛超越台达、索科曼等企业之后，成为行业内仅次于艾默生、施耐德（旗下APC）、伊顿三大巨头的第二梯队企业。三大巨头目前在国内的市场份额合计达60%，为公司与科华恒盛的进口替代提供了巨大的市场空间。
研报同时指出，出口UPS的规模也不断扩大，因此国内厂商面临着较大的发展机会。科士达正在研发的精密空调，不仅能够借助UPS产品搭建完整的销售服务网络，而且可同时将UPS和精密空调产品整合，为用户提供一体化解决方案，实现公司的产业升级。同时，国内光伏补贴新政将出，逆变器环节充分受益。对科士达的前景持乐观态度。
锂电池产业链企业推广，锂电网（li-b.cn）欢迎投稿。
