投资要点
公司净利润增3成
报告期内,公司实现营业收入405,684,040.07元,比上年同期下降21.07%;营业利润35,814,516.83元,比上年同期下降35.68%;利润总额72,988,190.73元,比上年同期增长30.37%;归属上市公司股东的净利润62,390,620.86元,比上年同期增长32.16%。每股收益0.15元。
政府补助是利润增长的主因
报告期内,公司主营业务收入下降21.65%,主要为收入占比达75%的高、低压成套开关设备收入减少20.97%所致,我们认为,2013年公司成套设备的新签订单仍保持增长,但由于部分重点客户施工工期影响,相当部分成套设备收入确认推迟到下半年。
报告期,公司获得政府补助3700余万元,其中创新奖励和产业技术升级补助款3300多万元,成为公司1-6月业绩较快增长的主因。
盈利预测及估值
报告期,公司产品综合40.91%,同比增加4.15个百分点,保持较强的盈利能力。我们预计,2013年公司每股收益0.32元,目前股价对应动态市盈率约23倍。考虑到全年公司主营业务仍有望实现稳定增长,以及锌溴储能电池本年度若实现销售为公司带来的估值提升,我们暂维持鑫龙电器“买入”的投资评级。
催化剂:锌溴电池首批供货、在国网风光储能第二批招标中中标。
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