经历了三度延期后，尚德电力债务重组终于以债权人无奈选择债权换股权迈开第一步。昨日，北京商报记者获悉，尚德电力（以下简称“尚德”）主要股东已与债权人工作小组就公司重组达成共识，该重组方案中包括有将债权人债务转换为公司股权等多项内容。在业界看来，虽然共识已经达成，尚德也实现了关键资产的保留，但将这份“不得已而为之”的方案推行下去将步履维艰。
仅是共识
北京商报记者了解到，尚德电力的重组计划包括几个要点：确定保留尚德的关键资产，以便公司在合理的业务规模下继续运营；将公司未偿还的债务转换为公司股权；对尚德运营中的下属公司最高债务水平进行设定；引进新的战略投资者，并对其发行新股来募集资金，以获得必要的资金支持。
尚德方面表示，该方案将使公司的资产负债情况得到大幅度的改善，同时还将有利于消减成本并优化其利润率和产量。但值得注意的是，这一次，尚德电力与债权人仅是达成共识，按照尚德总裁周卫平的话说，这只是其朝着新尚德迈出的重要一步。公司预计，将在下周左右开始准备重组框架协议。
债权人尚存分歧
虽然三度被延期，但是债权人们对此也是无可奈何，而进入实质运作期后，尚德与债权人之间可能还会有更多的博弈。
正如厦门大学中国能源经济研究中心主任林伯强所言，对于尚德提出的方案，“债权人肯定不愿意，但总比没有强。如果他们不接受股权，而以目前尚德的偿债能力，债券人最终可能什么都得不到”。所以，对于这一次尚德提出的重组方案，很多债权人也只能是不得不接受。
林伯强分析说，尚德电力现在不值钱，重组债转股的话，债务肯定会被大打折扣。对此，另有业内人士预计，上述债务可能要被打3-5折。“这样的话，5.41亿美元的债务大概是1.6亿-2.7亿转股，现有股份大概稀释50%-60%。” 很显然，面对严重贬值的债权，债权人中还是会有分歧者。“现在这个方案才刚刚形成，公司还要与债权人进行进一步沟通，很多人肯定还是不愿意。”林伯强说。
另外，还有分析称，对于尚德而言，这次重组方案的提出仅是扫除了其目前诸多困难中的其中一个，另一大障碍国内银行的贷款处理还处待解状态。
尚德依然存被并购可能
北京商报记者看到，这一次尚德的重组方案还提出要以购买新股方式引入新的战略投资者，对此，多位业内专家并不看好。
卓创资讯新能源分析师王晓坤分析说，以尚德目前的债务及资产状况看，“不管是银行还是个人，还是其他的企业，对他的未来不看好，对其信任度比较低，尚德通过此途径融到资并不容易”。林伯强还指出，尚德若增发新股将进一步稀释其现有股权。
但是，对于新战略者，并非只有新股才能吸引他们。上述方案中指出，尚德的关键资产被保留，“最近国家对光伏产业的扶持政策较多，一些投资者及同行对光伏业的信心还是在升温的，而尚德在光伏生产技术与规模、市场等方面还具有一定竞争优势，所以也不排除会有其他企业或个人并购尚德。”林伯强说。
另外，政府方面对尚德也并未完全放弃，王晓坤说，考虑到就业等诸多社会影响，无锡政府可能还会帮助尚德，但是由于其债务等问题太多，帮助的力度有限。
从全球老大到无奈破产 尚德电力由盛转衰的12年
2001年1月
施正荣建立尚德电力
2004年
被评为全球十强太阳能电池制造商
2005年12月
首开内地民企赴美IPO直接登陆先河
2006年12月
年产量跻身全球前三甲
2010年二季度
出货量名列全球第一
2010年6月
盟友叛逃，苦心经营光伏帝国瓦解
2012年7月
出售股权补充现金流计划流产，无力还债务
2013年3月
董事会罢免施正荣董事长职务
2013年3月15日
5.41亿美元可转债到期未还，构成违约；
2013年3月20日
尚德电力中国子公司无锡尚德宣布破产重整
2013年5月15日
5.41亿美元可转债再被延期至6月28日
2013年6月29日
尚德电力可转换债再被延期至8月30日
2013年8月30日
尚德电力宣布重组方案主要框架
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