特斯拉概念的火爆以及新能源汽车前景的美好预期，使得产业链上游的锂电龙头天齐锂业也开始了高速扩张的步伐。在过去不到半年的时间里，天齐锂业先后砸出42亿元收购，意在打造一个“锂业王国”。
8月25日， 停盘将近4个月的天齐锂业复盘并公告称，拟以1.22亿美元（约合人民币7.56亿元）并购银河锂业国际100%的股权，后者持有银河锂业江苏公司的100%股权，银河锂业江苏拥有年产17000吨碳酸锂的生产线。而在今年的5月24日，公司收购澳大利亚锂矿泰利森已获得证监会批复，8月21日公司又公告称将以3.11亿元收购西藏扎布耶锂业20%股权，加码“矿石+卤水”锂资源原料。
对此海通证券在一份近期研究报告中提到，在新能源汽车大幅放量的背景下，碳酸锂的需求在未来三年内可望实现翻倍的增长。中长期来看，碳酸锂供给将维持偏紧状态，价格有上涨预期。
虽然目前电动汽车将迎来大发展，但锂电本身面临着其他产品的竞争，钒电池在很多方面都比锂电池有优势，此外电动自行车目前主要采用铅酸电池，而公司收购的而银河锂业江苏目前处于亏损状态，公司是以140%的溢价率将其收入囊中。
对此天齐锂业则表示，“银河锂业江苏公司建成投产的时间较短，产能释放尚未达到有效经济规模若使其产能释放达到有效经济规模，对银河锂业尽快实现盈利还是有信心的；长期来看，我国新能源汽车产业将取得长足发展，从而带动上游锂盐产品及锂精矿需求的增长。”
对此有分析人士指出，天齐锂业上述并购意在“掌控上游资源，布局产品深加工，其版图扩张环环相扣，从上市之初的单纯锂加工企业，逐渐成为拥有集锂辉石资源、锂矿采选加工、锂系列产品深加工及销售于一体的国际化锂业公司。”
溢价140%收购亏损公司
8月25日，停牌近4个月的天齐锂业发布重大资产购买预案，天齐锂业香港（公司全资子公司）将以1.22亿美元收购银河锂业澳洲持有的银河锂业国际及其全资子公司银河锂业江苏100%股权。
《中国经营报》记者注意到，交易标的主要资产为持有银河锂业江苏100%股权，目前处于亏损状态，公司以140%的溢价率将其收购。
资料显示，本次收购标的资产银河锂业国际的主要资产为银河锂业江苏公司。该企业于2012年4月开始试生产，主要产品为电池级碳酸锂。其拥有中国首条全自动化碳酸锂生产线，该生产线产能17000吨/年，截至2013年12月，银河锂业江苏的估值为2.36亿~2.73亿美元。经交易双方谈判磋商，确定企业价值为2.3亿美元，扣除全部债务约1.08亿美元，最终估值为1.22亿美元。
天齐锂业称，银河锂业国际截至2014年4月30日申报净资产值为3.16亿元人民币，而本次交易的价款约合7.56亿元人民币，溢价率达到140%。虽然银河锂业江苏目前基本能达到不间断连续生产设计要求，但由于其资产负债率高，产量尚未达到有效经济规模，目前也未实现盈利，且实现盈利的时间不确定。
既然，如此天齐锂业为何还要收购呢，公告显示，银河锂业地处东部沿海地区江苏张家港，拥有国内唯一全自动碳酸锂生产线，具备年产电池级碳酸锂1.7万吨产能，为全球最大，在运输成本、人力资源及配套设施等方面具备优势，产品质量控制能力强，并获得了国内主要正极材料生产厂商的供货资格，实现了对日韩高端市场的稳定供货。
公司9月4日在给记者的邮件回复中做出了进一步解释，“银河锂业江苏年产17000吨碳酸锂生产线建设有大量资金主要来源于银行贷款，公司资产负债率始终处于较高的水平，且公司建成投产的时间较短，产能释放尚未达到有效经济规模，较高的利息支出及运行成本导致其近年出现大额亏损。目前天齐锂业委托银河锂业加工使用的锂精矿都来自泰利森，如果收购完成，继续使用泰利森的锂精矿进行规模化连续生产，解决了原料成本和品质的问题；若使其产能释放达到有效经济规模，产品价格逐步企稳和上升，对银河锂业尽快实现盈利还是有信心的。”
此外公司还表示，通过收购银河锂业江苏，公司中游锂产品加工能力将迅速扩大，迅速增加锂产品的生产和销售，使泰利森的锂精矿产能与下游加工能力得到更好匹配，有利于发挥协同效应和规模效应。收购完成后，公司锂产品产能将超过3万吨/年。销售规模扩大、市场占有率提高、客户资源共享、规模化发展及借助银河锂业江苏的地理优势实现成本降低，将进一步巩固和提升公司的后续盈利水平和竞争能力。
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