公司2014年一季报：营业收入1.78亿元，同比增长13.22%；净利润1965.3万元，同比增长12.57%；基本EPS0.11元，同比持平。公司预计2014年上半年净利润增长幅度为0-30%，变动区间：3488.49-4535.04万元。
超薄锂带和万吨锂盐项目产能投放带动盈利增长
公司2013年完成非公开发行募集资金近5亿元。500吨超薄锂带、万吨锂盐等项目获得资金支持，顺利推进。产能逐步投放带动公司主营业务稳定增长。2014年一季度公司营业收入同比增长13.22%。2014年一季度毛利率24.03%，较2013年一季度毛利率22.48%和2013年全年毛利率23.23%均有明显增长。公司期间费用保持稳定，营业利润同比大幅增长29.06%。公司短期借款较2013年年底大幅降低8421万元，资产负债结构较2013年底明显改善。
锂矿资源储备实现突破，原材料来源保障性增强
公司已持有爱尔兰公司51%股份，从而控制其100%拥有的Blackstairs锂矿项目。Blackstaris锂矿项目位于爱尔兰东南部，距离首都都柏林只有80公里，交通方便。矿区品位较高，大部分探测点在1.5%以上，个别地方可以达到3%以上。公司未来有望获得Marina盐湖项目80%权益，该项目位于南美洲玻利维亚-智利-阿根廷的含锂卤水成矿带上，同时这里也是全球最大的锂资源集中区域，潜在储量较高。公司积极收购锂资源，原材料来源保障性增强。
矿石提锂，下游深加工齐头并进，将享新能源汽车行业高景气
公司是全球唯一同时使用卤水和矿石提锂的企业，是锂深加工产品龙头，有机锂产技术优势明显，毛利率属于行业领先水平。随着公司产品更多加入全球主流新能源汽车供应链体系，公司将进一步受益于新能源汽车行业高景气。
给予"谨慎增持"评级
预计2014-2016年EPS：0.57、0.78和0.88元，对应PE：57.8、42.1和37.6倍。给予公司“谨慎增持”评级。
风险提示：金属价格风险，产能投放不达预期风险。
