今年上半年，我国化工行业总体表现平稳，部分行业亮点突出。按照中信化工行业分类，一季度基础化工板块上市公司营业总收入为1352.8亿元，同比增长1.6%；利润总额65.3亿元，同比增长44.8%；归属于母公司净利润45.3亿元，同比提升50.6%。化工行业在经历两年的负增长之后业绩首次同比出现提升。
不过，当前行业整体盈利能力依然不高，固定资产投资的增速下滑，去产能压力依然存在。不少证券分析机构认为，对于下半年的化工板块投资策略，建议关注受环保趋严率先完成去产能化的子行业，如染料、农药等；积极跟踪行业拐点基本确立且盈利明显改善的子行业，如新能源产业链；重点关注供需格局改善及消费升级子行业，如吸水性树脂（SAP）与PVME/MA等行业。
环保政策提振子行业
目前，产业结构升级调整是化工行业发展的主基调，其中，环保政策将显著影响行业发展，也是助推诸多相关子行业行情的重要因素。在此背景下，业内看好受益于环保政策影响的农化、纺织化学品、染料等子行业的龙头企业。
国联证券分析师皮斌表示，作为高污染行业，在染料生产过程中需要在三废处理端投入大量资金，根据经验，环保投入约占染料行业成本的15%。染料生产中废水污染严重，且处理难度极大，部分不具备相应处理技术的中小染料企业无法满足新环保法要求，只能退出染料生产。近年来，随着国家对环保要求的不断提高，一些环保不达标的中小染料企业受到影响，使得产业集中度进一步提高，产品价格呈现上涨态势，在此过程中环保投入较大的龙头企业将受益。环保政策将导致染料行业产能严重收缩，持续高价下的染料企业盈利能力极为旺盛。下半年随着行业旺季到来之际，国内染料价格有望持续上涨，建议关注龙头企业浙江龙盛及闰土股份。
东兴证券研报重点推荐农药行业。农药属于高污染行业，环保制约提升行业整体景气度。2013年及2014一季度，国内农药行业实现净利润同比增长45%、51%。2013年农药行业集中表现为单品种价格上涨带来的业绩大幅提升，建议重点关注内生外延并重的增长型公司。
百草枯方面，2012年，农业部等三部委下发第1745号公告，要求自2014年7月1日起，撤销百草枯水剂登记和生产许可、停止生产，保留母药生产企业水剂出口境外使用登记、允许专供出口生产；2016年7月1日停止水剂在国内销售和使用。目前，不少企业对1745号公告持观望态度。国联证券研报认为，百草枯原药供需失衡导致价格维持高位，1745号文彻底锁定我国百草枯原药产能，而其需求呈现刚性，因此，建议关注红太阳等相关个股。
草甘膦方面，据悉，有关部门日前已召开草甘膦第二批环保核查动员大会，会议强调继续严格贯彻核查工作；对通过核查企业在产品审批、产能扩建等方面给予政策支持；新增产能必须符合核查标准。卓创资讯认为，草甘膦止跌反弹时机已到，后期价格将由目前的约2.75万元/吨反弹至2.80万～2.85万元/吨。业内认为，龙头提价有助于行业景气度走强。
政策驱动新能源市场
受益政策和市场的双重驱动，中国新能源汽车领域将会在2014年下半年开始放量，2016年之后将呈现爆发式增长。数据显示，2013年全球锂电池产值约为1130亿元，同比增长17.7%，其中，中国占到整体市场份额的35%，已超过日本成为仅次于韩国的锂电生产及应用大国。2013年，中国动力电池市场容量同比增长53%，预计到2016年，新能源汽车动力电池市场容量有望大幅扩张7倍。
世纪证券分析师周宠认为，2013～2017年是储能市场规模增长最为快速的阶段，期间年复合增长率为41%。随着新一轮的动力及储能电池（应用于电动车、电动自行车、智能穿戴产品、分布式储能、通信基站等领域）产能扩张趋势日趋明朗，给产业链中上游材料、设备、BMS以及电芯制造企业带来新的市场机会。特别是锂电池产业链包含四大材料：正极材料、负极材料、电解液和隔膜，相关上市公司业绩被投资机构广泛看好。
此外，新能源风电和光伏材料领域前景也为业界所看好。
光伏行业自2013年下半年起明显复苏，国内光伏需求快速增长，企业利润率提升。国海证券认为，上游保利协鑫、大全新能源、特变电工等多晶硅企业盈利情况好转，逐步复产。随着光伏行业的好转，企业扩产等固定资产投入在2014年有望再度启动。
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