科恒股份(300340)发布公司半年报，今年上半年公司实现营业收入2.55亿元，同比上升38.03%，实现归属于上市公司股东的净利润为410.49万元，同比增加1373.04万元。如除去江苏宇翔4-6月份投资收益约461.28万元，则上半年公司原有经营性业务仍处于亏损状态。

公司主营业务主要为稀土发光材料和锂电材料。其中，稀土发光材料实现营业收入63,219,800.75元，同比下滑33.43%，锂电材料实现营业收入190,026,839.91元，同比增长175.24%，毛利率为12.02%。

就在发布半年报当天，公司发布了股票可能被暂停上市的风险提示公告。

因公司2014年、2015年连续两年亏损，根据《深圳证券交易所创业板股票上市规则》第13.1.1条第(一)项等的规定，若公司2016年度审计报告最终确定为亏损，深圳证券交易所可能暂停公司股票上市。

虽然近年收入相对稳定，但对比2011年、2012年营业收入下滑较大，同时科恒股份净利润也逐年大幅下滑，并已连续两年亏损。主要原因为稀土发光材料营业收入受稀土原材料价格下滑、公司产品价格下调、LED替代节能灯等影响导致市场需求下滑等因素影响，收入及利润连年下滑。

但上半年的扭亏为盈暂时让科恒股份有了喘气的机会。

报告称，本期公司营业收入和净利润均大幅增长，实现扭亏为盈，主要系通过前两年研发和客户方面的积累，本期公司主要产品锂电池正极材料的销售收入大幅增长，毛利率大幅上升；随着锂电池正极材料销售规模的增长，公司盈利能力显著增强，经营业绩明显改善。

但风险犹存。

报告提到，科恒股份锂电材料业务收入增长较快但钴酸锂毛利率不高，公司三元材料占比较低，是否能取得预期收益存在不确定性。考虑到未来锂电材料市场竞争进一步加剧，稀土价格波动以及技术进步等因素影响，公司未来的经营业绩可能出现较大波动，公司营业收入特别是稀土发光材料产品营业收入存在继续下降的风险。

对于全年能否扭亏为盈，科恒股份表示，通过加大锂电正极材料的投入，推进并购浩能科技的重大资产重组事项，多方面确保实现扭亏为盈。

今年早些时候，公司披露重组预案，拟以发行股份及支付现金的方式购买浩能科技90%的股权。由于此前已经持有浩能科技10%的股权，本次交易完成后公司将持有浩能科技全部股权。浩能科技90%股权的交易价格确定为4.5亿元。

浩能科技从事锂离子电池自动化生产设备的研发、设计、生产与销售。

从财务数据看，2015年浩能科技实现营业收入1.88亿元，较上年增加5925万元；实现净利润1259万元。交易对方同时承诺，浩能科技2016年度、2017年度、2018年度实现的扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润数分别为3500万元、4500万元和5500万元。

然而，科恒股份在收购标的业绩承诺未兑现上却有先例。

2013年7月30日，为进一步完善公司在LED产业链上的布局，快速进入LED产品应用终端领域，科恒股份宣布决定以自有资金1095万元收购深圳市联腾科技有限公司(以下简称“联腾科技”)51%股份。

此后，联腾科技2014年度、2015年度经审计税后净利润分别为-179.52万元及-1,852.68万元未达业绩承诺标准。按业绩承诺，2014年度及2015年度，莫业文应分别补偿联腾科技579.52万元及2,452.68万元，合计3032.2万元。

该业绩承诺款至今不能支付，且未来支付的可能性也不确定。公司于2015年12月23日转让联腾科技10%股权，由原持控股股权51%降为41%，截止报告日，本公司应收联腾科技款项合计4,393.63万元(财务资助3,996.00万元以及应收利息397.63万元)。

根据联腾科技经营状况，公司对联腾科技财务资助及相应利息(公司已在2015年度相应计提3,125.73万元坏账准备)也存在回收风险。

报告期末，公司合计计提坏账准备8,327.59万元，计提坏账金额较大且呈逐步增加的态势。