浩宁达（002356.sz）于2010年2月成功登陆创业板，主营业务为电能表的生产和销售，然而自上市以来，在首发募集7.3亿元巨额资金的基础上，盈利能力却不增反降。与上市前2009年实现净利润金额高达5463.89万元相比，至2013年时已下降为1651.18万元。而与此同时，其IPO时承诺的预计总投资额高达2.56亿元的募集资金投资项目“增资南京浩宁达电能仪表制造有限公司实施电子式电能表及用电自动化管理系统终端项目”和“电能计量仪表及用电自动化管理系统终端技改建设项目”，皆因为进展缓慢等原因于2012年9月被正式终止，规划资金改用于“设立惠州子公司实施惠州浩宁达生产基地建设项目”，目前仍在建设期，达产后盈利情况还是未知数。
由此来看，在公司上市后的4年多时间里，浩宁达几乎没有做出任何有实际业绩的事情，仍然躺在上市前的资产和业务层面，公司盈利能力已经陷入瓶颈，年度净利润出现持续下降。或许正是受制于目前主营业务利润持续下降影响，浩宁达将业绩增长的希望寄托在了外延式收购上面，希望通过并购扭转公司利润持续下滑的困局。
通常来说，企业在选择外延式收购对象时，大多会依托于现有的主业内容，或进行与自身主业相近、互补的横向收购，或基于目前主业上下游关系进行整合的纵向收购。这大体是因为公司的经营决策层对于原本主业相关行业相当熟知，即便不算是专家，也在行业内浸淫多年、经验丰富，在进行外延式收购过程中，凭借自身的行业经营经验尚可增加胜算。
事实上，外延式收购本来就是风险很大的事情，在收购过程中上市公司作为购买方付出了大笔的股份和现金、支付了极高的对价，然而针对换来的资产却显然没有收购标的原股东了解得详细，正所谓“买的没有卖的精”，因此被诓骗以高价换来劣质资产的案例时有发生。典型者如上市公司金利科技在今年1月20日发布公告称，此前在2013年2月完成的、对宇瀚光电的收购就出现了问题。作为苹果的供应商，宇瀚光电被金利科技寄予厚望，并承诺了收购后每年实现4000万元以上的净利润；然而事实证明这一盈利承诺在2014年时就已经无法达成，金利科技也不得不考虑如何讨要回补偿的问题。
业内收购尚且如此，更何况与目前主业完全不搭边的跨界收购，则更是风险重重，且收购后整合难度极大。在世界500强企业中，多元化经营最为成功的当属通用电气，然而也最终落得被分拆的局面。因此，跨界多元化经营绝非一般公司、尤其是中小型公司敢于轻易尝试的。然而浩宁达似乎并不忌惮于这一点，先是在2014年8月完成对每克拉美的收购，将业务经营触角伸到钻石销售行业，继而又于12月份策划收购河南义腾，切入到锂电池行业，这些都与该公司原本的电能表行业完全无关，属于典型的跨界多元化收购。这些并购行为对于浩宁达仅10亿元净资产的经营规模而言，能否支撑得起这几个之间毫不相关的主营业务管理，不能不说是一个巨大挑战。
事实上，单从浩宁达在2014年8月完成对每克拉美的收购、并将其纳入到合并范围后的业绩表现来看，目前并没有产生多少正面作用，2014年三季度营业收入和扣非后净利润的同比仍然为-1.19%和-150.66%，未能挽救该公司的衰退局面；反倒是那次收购所带来的大量负债，令该公司的财务费用支出大幅增加，资产负债率也从收购前的不到30%上升到2014年3季度末的39.36%。
由此可见，已经完成的对每克拉美的收购，对于浩宁达而言是否成功尚且为时过早，那么该公司在时隔4个月后又再度祭起收购的大旗，以9.1亿元收购河南义腾全部股权,难道公司已经准备好了？
