尽管经过长达一年时间的筹备，但长城汽车(601633)雄心勃勃的定增计划未曾出师便宣告结束。这意味着，自2015年7月就开始筹划的120亿元非公开发行股票预案正式宣告流产，一时之间舆论哗然。
3月25日，长城汽车发布公告称，公司决定终止本次非公开发行A股股票事项，并以自有资金投资相关项目。“鉴于自2015年下半年以来资本市场波动较大，公司股价已低于确定的发行底价。经反复论证、审慎研究，公司决定终止本次非公开发行A股股票事项。”长城汽车表示。
事实上，长城汽车定增失利一事已埋伏笔。在长城汽车最初的计划中，计划募集168亿元用于布局关于新能源车等战略未来的发展，但是却因现实情况不理想而不得不调低预期至120亿元。而此前关于定增方案一事，长城汽车董事长魏建军也曾暗示，称长城自有资金很充足，并非一定要通过资本市场来募集资金，
“主要两点考虑，一个是资本市场环境不好，时间拖得太长；另外长城投入新能源的意愿迫切，通过其他渠道募集资金更加有效。”接近长城汽车的相关人士透露。
但现实却是，抛开资本市场波动的大环境而言，长城汽车自身的营业利润连续三年下降并降至五年最低。根据长城汽车的公告，从去年下半年开始长城汽车的业绩便有所下滑，2014年长城汽车利润80.5亿元，同比下滑2%。此外，自主品牌SUV市场竞争日趋白热化，单车利润空间快速缩窄，新能源战略转型于此时受挫，长城汽车显然有些措手不及。
“（长城汽车）会保证项目建设的顺利进行及相关业务依照原计划有序推进。”在宣布放弃定增方案公告的结尾，长城汽车强调道。而就目前为止，上述内容能否按计划进行也是资本市场和行业层面最为关注的焦点。这一次，长城汽车可能再没有第二次机会了。
定增生变
自去年7月高调宣布定增168亿元人民币以来，长城汽车的定增方案公布已有近一年时间，但种种迹象表明，资本市场并不看好其定增计划。
在长城汽车公布定增方案后，彼时停牌超过一个月时间的长城汽车曾在随后三天遭连续2个跌停，在定增计划公布之后的第四天，长城汽车股价下降已经累计超过20%。即使在新能源概念继续火爆的2016年，长城汽车的股价也一直持续低迷，在股市的遇冷被认为是资本市场不看好其定增计划的直接信号。
长城汽车根据资本市场的反应在内部也相应作出调整。在定增公告发布一个月之后，长城汽车于2015年8月29日宣布对集资计划进行大幅调整，下调其非公开发行股票募资与使用额度，包括总募资额度由原来的168亿元人民币下调至120亿元，募集资金缩水48亿元，同时发行数量由原来的38700.76万股调整为不超过27643.4万股。
彼时，长城汽车就曾经通过官方对外界打“预防针”，称“募集资金不足部分由本公司以自有资金或通过其他融资方式解决”。不过显然资本市场对于长城汽车定增方案的接受能力仍然不高，至此，长城汽车不得不在3月25日宣布终止本次非公开发行A股股票事项，以自有资金投资相关项目。
对于此次增发计划“流产”，魏建军在随后的业绩记者会上做出了回应，“主要是因为股票市场波动，但公司的现金流充裕，融资手段多，且盈利能力足够应付投资，故无大影响。”
但事实却并非尽如人意。长城此次120亿元的资金投资额非常之高，项目的进展也充满了变数，对于已经在徐水工厂和研发中心投入巨额现金的长城而言，当下颇有些亟需资金 “解渴”的意味。
从去年9月至今，长城汽车先以自有资金对徐水哈弗公司追加投资25.92亿元，用以投资建设徐水工厂二期项目；此外，长城汽车位于俄罗斯图拉州的工厂预计将在2018年建成，对俄罗斯工厂的投资额度预计约32亿元。而对于此次增发投入的新能源等相关项目，已经“箭在弦上”，长城汽车的新能源智能变速器和新能源汽车动力电池系统项目的生产基地也已经开工建设。
锂电池产业链企业推广，锂电网（li-b.cn）欢迎投稿。
