动力锂电池产销放量，业绩实现两倍增长
天丰电源2月23日发布2015年年报，显示2015年完成营收2.91亿元，同比增长113.79%;归属于挂牌公司股东的净利润5139.80万元，同比增长181.17%；基本每股收益1.0029元，同比上涨174.32 %。公司业绩增长主要来自汽车用动力锂电池的爆发式增长，全年实现销售收入1.76亿元，同比增长接近9倍；高毛利率的启动锂电池产品稳步增长、渐入佳境，全年销售收入9161万元，同比增长20%。
研发能力突出，技术优势明显，产品受到高度认可
公司为国家重点领域高新技术企业，成立12年来一直高度重视多种锂电池技术及先进工艺的研究，已经拥有16项核心专有技术，并申报了44多项国内外专利，其中中国发明专利8项，澳大利亚发明专利1项，欧洲发明专利1项，多个专利被省、市评为创新项目新产品。公司的超高倍率磷酸铁锂聚合物锂离子电池制造工艺技术、超低温放电锂离子电池制造技术使得启动锂电池具备80C放电倍率和-40℃正常工作的优异性能，远超行业平均水平；纯电动汽车用锂离子动力电池制造技术、轻型动力电池制造技术使动力锂电池具有高达180Wh/kg的重量能量密度、20C高倍率放电性能、1000次以上循环寿命，产品主要性能达到国内领先水平。
多重利好推动新能源汽车行业持续升温，公司成长空间巨大
2015年国内累计生产新能源汽车37.90万辆，同比增长4倍，加快建设充电桩、提高新能源汽车在公务用车采购中的比例等利好政策不断刺激行业快速发展。公司获得动力锂电池采购重大订单，与新大洋公司签订4.4-5.1亿动力锂电池采购合同，履行期为2016年1月-12月，短期业绩将实现爆发式增长。同时，公司扩建产能、积极扩大销售渠道，长期业绩有望持续增长。
盈利预测与估值
预计公司2016年、2017年营业收入分别为6.21亿、7.81亿，净利润分别为7821万、9929万，对应EPS分别为1.422、1.805,对应目前股价的PE为21.91、17.26倍。对比拥有锂电池生产业务的其他上市公司的股价表现，首次覆盖给予公司“增持”评级。
风险提示
行业产能过剩风险；补贴政策退出风险；公司业绩不达预期风险。
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