近期，新能源汽车板块的走势成为裹足不前的A股市场中一道靓丽的风景，特别是政策不断加码的充电桩板块，本周再次延续上攻趋势。自今年1月27日大盘触底2638点以来，同花顺充电桩概念股总体涨幅达25.84%，而同期上证指数仅上涨4.47%。其中合康变频、和顺电气、次新股通合科技、高澜股份等个股走势较为亮眼，不少上市公司也多次受到机构调研。但与一路上冲的股价形成鲜明对比的是，这些公司的业绩并不亮眼，不少公司今年一季度净利润同比下滑甚至亏损。
需求、政策保驾护航
我国新能源汽车的产销量一直呈爆发式增长。中国汽车工业协会数据统计，2015年新能源汽车产量达34万辆，销量为33万辆，同比分别增长3.3倍和3.4倍。今年1月至5月，我国新能源汽车生产13.2万辆，销售为12.6万辆，比上年同期分别增长131.4%和134.1%。
然而，充电设施建设作为新能源汽车最重要的配套设备，其发展一直是短板，2015年我国桩车比仅为1：10。因此，大力推进充电设施建设将成为加快新能源汽车发展的主要任务之一，国家也在不断加强对充电桩政策上的扶持。国家规划2016年各类充电设施总投资300亿元，同比增速超过500%，按照国家“桩站先行，适度超前”的规划，预计2017年投资额约480亿元，同比增速50%。
目前各地充电设施建设规划、运营补贴细则等政策正在加快制定。截至目前，上海、浙江、天津等近10个省、市出台了有关充电桩基础设施的政策。对于具体的政策，例如浙江省要求，年底前高速服务充电桩将全覆盖。天津提出，到今年底，全市要建成169座充电站、2758台充电桩，中心城区每5公里以内都可以找到。
机构认为，去年下半年开始，各地已出台多项扶持政策支持充电桩建设。今年是充电桩大规模发展、商业模式不断创新的一年，未来几年充电桩建设有望迎来高速增长期。
另外，国网、南网、普天、各地政府的招标陆续进行，充电桩行业将有足够多的事件型催化剂。国家电网公司2016年电源项目第三次服务招标采购结果公布，多家上市公司中标充电桩项目。其中许继电气、国电南瑞分别中标约5940万元、7446万元，此外平高集团也首次中标约1550万元；民营上市企业中，三星医疗首次入围中标约。值得注意的是，9月下旬开始的第三批充电桩招标，规模有望显着放大。
机构预测，在政策支持的背景下，我国充电桩行业正面临巨大蓝海。到2020年全国充电桩的需求将急剧上增近500万个，市场空间巨大，板块后市或仍存在炒作机会。不过近期应警惕高位出货风险。
机构加码调研新能源汽车产业链
自去年以来新能源汽车逐渐成为机构的重点调研对象，今年4月至5月底，已有近五十家新能源汽车产业链上的上市公司接受了机构的调研活动，如汇川技术、金杯电工、横店东磁、天齐锂业、比亚迪、欣旺达、科士达、南洋股份、科恒股份、九洲电气等在不到两个月的时间里，至少接受了三次机构调研。
其中6月份以来，汇川技术共接受23次机构调研，银轮股份今年3月份表示定增10亿元发展新能源车业务等，随即引来了机构的调研。此外银轮股份还有量子通信概念。银轮股份股价自今年1月27日触底以来反弹良好，累计上涨25.85%。此外，同样涉足新能源汽车的亚太股份股价走势也较为抢眼，自去年股灾至今，亚太股份股价已经翻了一倍之多，今年3月份后股价又进入一轮上涨趋势，3月8号至今累计上涨45.75%。亚太股份主业为汽车零部件制造，今年一季度获社保基金新进持股，进入前十大流通股东。6月以来，共获得9家机构调研，包括银河证券、海通证券等券商、上海弘尚资产等私募机构。
此外，在机构对充电桩公司的调研中，合康变频、金杯电工、九洲电气、万马股份等上市公司也因为充电桩业务受到了机构的问询。6月份以来，合康变频接受了17家机构的调研，其中包括上海保银投资、六禾投资、玖歌资本等多家私募机构。从调研记录中可以看出，机构对合康变频的充电桩业务具有极大的兴趣，对充电桩平台落实的标准、时间、充电桩产能等提出疑问。合康变频股价表现较为亮眼，今年1月27日至本周四，股价上涨55.28%，已超过去年6月股灾前期水平。持股机构方面，今年一季度十大流通股东累计持有15567.62万股，占流通股的49.97%，较上期新进697.93万股。值得注意的是，较上个报告期，千合资本旗下的“千合紫荆1号”产品已退出合康变频前十大股东名单。
另外，金杯电工在其2016年的重点规划中透露，将适时进一步整合充电桩资源，打造一个集锂电池研发与生产、充电桩生产与运营、新能源汽车展示与推广、新能源汽车租赁等一体化的综合性产业平台，从而实现向新能源行业转型的战略规划。6月份以来，公司股价上涨明显，仅10个交易日累计上涨高达37.11%。从持股机构来看，今年一季度中央汇金累计持股比例2.2%没有发生变化，南方大数据100指数证券投资基金新进了402.43万股，占比0.8%。
同样获得中央汇金持股的还有九洲电气，公司透露，在充电桩领域公司计划采取汽车厂家配套、停车场运营、充电设备提供商模式发展充电站业务。此外，公司还将积极参与充电设施的投标工作，通过内生增长和外延发展快速进入。九洲电气股价弹性也很好，自今年1月27日大盘探底以来。累计上涨58.96%。
另外，众业达、万马股份、南洋股份、彩虹精化等均在机构调研活动中披露了各自在充电桩建设方面的规划。
机构对新能源汽车相关公司的调研反映出对该行业的认可。深圳某私募基金经理对《红周刊》透露，今年将会着重关注与新能源汽车有关的板块。该基金经理表示，“新能源汽车，特别是纯电动汽车产销量的快速增长给相关的配套设施如充电桩、充电站、换电站等带来了巨大的需求，需求的爆发加上政策的扶持，新能源汽车相关公司，特别是充电桩行业将会是最大受益者”。
但也有不少私募基金经理持谨慎态度。“今年以来新能源汽车为代表的主题，走势太强了，近期不会碰了，现在风险大于机会”。另一位不愿惧名的私募基金经理说。
新能源汽车概念公司业绩堪忧
虽然充电桩发展空间广阔，且受到机构调研，但记者注意到，不少新能源车概念股的股价向右业绩却向左。
从近期受到资金追捧的公司来看，例如去年2月份刚刚切入新能源汽车充电业务的富临运业，虽然股价6月份以来走势一路向上，但净利润同比下降39.62%。在其公布的财报中没有充电业务的贡献，主营业务全部来自客运。公司表示净利润下降的主要原因系财务费用增加以及客流量下降所致。
此外，充电桩代表企业和顺电气一季度净利润也仅为62.45万元，净利润同比增长率下降94.94%。对此，公司解释称，“市场竞争的激烈，导致订单略有减少，但随着销售平台建设的完成及子公司施工业务的开展，预测到年底会有一定的变化”。英威腾一季度净利润仅为434.01万元，同比增长率下降77.91%，有意思的是，去年7月份英威腾公告称，拟出资6000万（占比60%）牵手欣旺达一起设立英旺达电动汽车公司。合资公司主要从事电动汽车领域相关的业务，包括电动车电机、充电桩、电池等。但公司在今年5月4日的投资者互动中明确表示，目前并没有涉及电动车和锂电池业务。思源电气净利润同比下降7.94%，公司回应主要是毛利率下降，投资收益减少所致。此外雪莱特等公司净利润均有所下降。
不仅如此，一些公司甚至一季度净利润以亏损告终。例如国电南自今年一季度净利润亏损11533.33万元，同期。奥特迅净利润亏损926.34万元，公司对此表示，市场竞争加剧，产品毛利率下降导致营业成本增加。次新股高澜股份亏损347.49万元，公司表示，充电桩业务还处于摸索试行阶段。
总体来看，根据公布的一季度业绩情况，似乎炒作的概念远远大于投资本质。业内人士表示，市场竞争激烈所导致的订单减少和毛利率下降是造成公司亏损的主要原因。
另一方面，空间虽然广阔，但充电桩业务还尚在起步期，给企业贡献的利润非常有限，二级市场上，主营业务为充电桩生产、销售的上市公司也是凤毛麟角。目前，我国充电桩两大设备龙头公司为许继电气和国电南瑞，这两家公司合计占国家电网充电桩订单的将近九成，市场份额绝对垄断。一季度两家公司净利润同比增长分别为51%和240%。
此外，由于该行业需求受政策影响较大，如政策出现变动，企业需求可能也会受到影响。
如新能源汽车骗补的阴影一直笼罩着该行业上方。因骗补遭核查的上市公司屡见不鲜，骗补核查结果、第四批推荐车型目录及电池白名单、物流车目录及国家补贴等一系列政策靴子一直没有落地。未来这些政策的变化也会影响到新能源汽车整个行业的产业链业绩。
此前接受《红周刊》采访的国联证券新能源汽车行业研究员马松认为，清查“骗补”对于新能源电池一季度的整体影响并不会太大，但二季度可能会有所波动，投资者需要分辨出订单充足、产品质优的优秀标的。
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