自去年4月以来,碳酸锂价格一直处在下跌通道。但是,最近3天,锂业龙头股天齐锂业股价却涨了20%,自1月中旬以来累计涨幅超过50%。其他几个碳酸锂概念股包括融捷股份、雅化集团等股价最近都大幅拉升。

新能源汽车新政之下,锂业面临什么变化?碳酸锂板块上市公司股价大涨有业绩支撑吗?

新能源汽车新政于去年12月底公布。新政最大变化是将动力电池的补贴多少与能量密度、续航里程相挂钩。面对政策变化,去年下半年以来,动力电池新增投资大部分从原先的磷酸铁锂路线转为三元路线,因为三元电池续航里程的潜力比磷酸铁锂大,未来能满足国家的要求。

投资转向对碳酸锂需求带来什么变化?一位不愿具名的正极材料企业负责人告诉记者,锂离子是决定电池电量的金属,三元电池中所用锂的量和磷酸铁锂中所有锂的量基本相当,所以新政本身对锂业需求影响不大,锂业需求变化更多看动力电池自身新增投资增长情况。

根据记者的调研,2017年动力电池新增投资预计仍将保持在千亿元以上,和2016年相当。截至2017年2月底,计划新增动力电池的投资达200亿元。

而在供应方面,青海东台吉乃尔锂资源股份有限公司总工程师李健告诉记者,公司的建设项目今年还在建设中,预计明年投产。卤水提锂技术已经获得突破的青海锂业借助青海东台吉乃尔锂资源股份有限公司供应的资源,预计今年能够实现9000吨的设计产能,新增预计在500吨左右。总体而言,青海盐湖提锂今年新增产量不多。

四川甘孜州一带固体锂矿由于环保等因素,预计还是难以开采。

在海外矿方面,全球锂业四大供应商“三卤一矿”今年新增产能释放也不多。不过,赣峰锂业和江苏银河锂业新增产能在释放,但在总量中占比较小。

需求增速预计高于供应增速,且新政落地后新能源汽车市场有望很快重启。在此背景下,为什么碳酸锂价格跌了将近一年还不反弹?上述正极材料负责人称,实际上锂并不缺,企业有不少库存。即便以目前的碳酸锂价格,上游企业仍保持很高的利润。

天齐锂业年报显示,2016年公司各业务板块毛利率在70%左右。公司预计,2017年1-3月净利润为3.4亿元至4.2亿元,同比增长19.59%至47.73%。

但现实是,大量资金涌向三元路线,给锂电池行业带来一个变化,就是钴价从底部以来飙升了1.5倍。这给正极材料企业带来很大的成本压力。上述正极材料负责人告诉记者,当前钴价高企,企业趋向于减少钴的用量,即走高镍路线,以三元前驱体+氢氧化锂,这也是特斯拉所走的路线。

投资氢氧化锂由此成为新能源汽车新政下的锂业的结构性变化。天齐锂业正在澳洲建设年产能规模达2.4万吨的电池级单水氢氧化锂项目,以满足高端三元材料的市场需求。