投资要点:
事件1: 2014年7月至今,原油CONC 指数从每桶约100美元降至12月18日约55美元。综合媒体报道,我们分析认为,其主要原因在于全球供需失衡,以及OPEC 与美国的政治博弈。
事件2:12月18日,知名电动汽车制造商比亚迪股价大跌,A 股跌停,H 股收盘下跌28.8%,盘中一度大跌47%。公司已发布澄清公告,否认“电动客车订单大幅萎缩”传闻,公告“公司电动汽车发展良好,电动客车订单并没有出现下降,且公司订单及出货增长保持良好势头”。12月19日,比亚迪A 股、H股股价分别回升14.17%、2.85%。
观点:我们认为,近期原油价格走弱与比亚迪股价波动,对电动汽车在我国的推广前景,不会造成实质性的影响。主要理由如下:其一,推广新能源汽车,有助缓解国内能源压力,不受短期油价波动影响。据公开数据,我国车用燃油消耗占总消耗50%以上;我国是石油进口大国,2013年石油对外依存度高达58.1%。因此,推广新能源汽车,对于我国长期能源供给来说,具有战略意义。
其二,推广新能源汽车,是解决环境问题的良策之一。传统汽车尾气排放已经成为我国城市空气污染的主要来源。以新能源汽车替代传统汽车,可以显著减少排放,甚至实现边际零排放,有助缓解雾霾等城市空气污染问题。
其三,我国对推广以电动汽车为主的新能源汽车的支持政策明确。推广新能源汽车已经上升至国家战略。政府从终端补贴、基建补助、规范标准、政府采购等多方面对新能源汽车进行扶持,力度大,方向明确。同时,近一个月来,财政部接连两次提高成品油消费税,新增收入一部分将用于鼓励新能源汽车的发展,旨在加快新能源汽车的推广。
其四,电动汽车推广已上新的台阶,未来将保持快速发展势头。2014年1~11月,我国新能源汽车累计生产5.67万辆,同比增长5倍。我们预计,2014年新能源汽车产量将达到6.6万辆左右,同比增长约2.75倍。同时预计,如相关配套到位,未来3~5年,新能源汽车产销量将保持年均增速不低于50%的快速增长,且存在较大的超预期空间,将进一步拉动电动汽车充电桩、汽车电机等相关产业发展。
建议关注电动汽车配套设备市场相关标的:万马股份、奥特迅、中恒电气、国电南瑞、许继电气、特锐德、易事特、汇川技术、英威腾、信质电机、方正电机、大洋电机、卧龙电气、通达动力、宏发股份等上市公司(但不限于这些)已介入或布局充电、电机、控制器、继电器等相关产业。
风险提示:1)电动汽车的实际推广进程或低于预期;2)影响相关上市公司经营业绩的因素较多
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